1月18日銅冠銅箔（301217），各類高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷售等，價(jià)格17.27元，上限3.5萬(wàn)股，市盈率249.03倍。

　　公司簡(jiǎn)介

　　公司主要從事各類高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷售等，主要產(chǎn)品按應(yīng)用 領(lǐng)域分類包括 PCB 銅箔和鋰電池銅箔。自公司設(shè)立以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大 變化。

　　發(fā)行人是國(guó)內(nèi)電子銅箔行業(yè)重要企業(yè)之一。截至本招股說(shuō)明書簽署之日，發(fā) 行人擁有電子銅箔產(chǎn)品總產(chǎn)能為 4.5 萬(wàn)噸/年，其中，PCB 銅箔產(chǎn)能 2.5 萬(wàn)噸/年， 鋰電池銅箔產(chǎn)能 2 萬(wàn)噸/年，形成了“PCB 銅箔+鋰電池銅箔”雙核驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)發(fā) 展模式。發(fā)行人在 PCB 銅箔和鋰電池銅箔領(lǐng)域均與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期合 作關(guān)系，取得了該等企業(yè)的供應(yīng)商認(rèn)證，發(fā)行人在 PCB 銅箔領(lǐng)域的客戶包括生 益科技、臺(tái)燿科技、臺(tái)光電子、華正新材、金安國(guó)紀(jì)、滬電股份、南亞新材等， 在鋰電池銅箔領(lǐng)域客戶包括比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、星恒股份等。

　　行業(yè)前景

　　受全球 PCB 需求穩(wěn)固增長(zhǎng)的積極作用，近幾年全球 PCB 銅箔出貨量亦處于 穩(wěn)定提升狀態(tài)，從 2016 年的 34.6 萬(wàn)噸增長(zhǎng)至 2020 年的 51.0 萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng) 率達(dá) 10.2%，主要系下游 5G 建設(shè)、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)新智能設(shè)備等新興需求拉 動(dòng)，全球 PCB 整體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較快，對(duì)銅箔需求亦同步增加所致。中國(guó)是 PCB 產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)中心，因此也是 PCB 銅箔出貨量的主要貢獻(xiàn)者，2020 年中國(guó) PCB 銅 箔出貨量在全球市場(chǎng)占比 61.8%。未來(lái)幾年，在全球 PCB 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)的帶動(dòng)下，GGII 預(yù)計(jì) 2020-2025 年 PCB 銅箔出貨量仍然會(huì)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年復(fù)合增長(zhǎng)率在 7.4%左右，到 2025 年全球 PCB 銅箔出貨量將達(dá) 73 萬(wàn)噸。

　　近年來(lái)，隨著集成電路技術(shù)的進(jìn)步以及電子行業(yè)的發(fā)展，PCB 在 5G 通訊、智能制造和新能源汽車等新興行業(yè)也得到了廣泛應(yīng)用。下游行業(yè)多元化使得 PCB整體市場(chǎng)需求更為穩(wěn)定，根據(jù) Prismark 的預(yù)計(jì)，在全球電子信息產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的帶動(dòng)下，2020-2025 年中國(guó)大陸 PCB 行業(yè)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，中國(guó)大陸繼續(xù)成為引領(lǐng)全球 PCB 行業(yè)增長(zhǎng)的引擎。

　　目前中國(guó)鋰電池銅箔以 6-8μm 為主，繼寧德時(shí)代于 2018 年實(shí)現(xiàn) 6μm 鋰電池銅箔切換后，比亞迪、國(guó)軒高科、星恒股份、億緯鋰能等國(guó)內(nèi)主流電池廠也在積極引入 6μm 鋰電池銅箔，6μm 極薄銅箔國(guó)內(nèi)滲透率已逐年提升，GGII 數(shù)據(jù)顯示，2020 年，極薄銅箔國(guó)內(nèi)滲透率達(dá)到 50.4%，較 2019 年增長(zhǎng) 11.85 個(gè)百分點(diǎn)。

　　鋰電池銅箔是鋰電池的重要組成材料，受全球鋰電池市場(chǎng)規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)帶 動(dòng)，鋰電池銅箔需求亦保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）調(diào) 研統(tǒng)計(jì)，2019 年全球鋰電池銅箔出貨量達(dá) 17.0 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 16.4%，與全球 同期鋰電池出貨量增速相當(dāng)。2020 年，銅箔行業(yè)雖受新冠肺炎疫情因素， 但隨著疫情逐步得到控制，以及全球新能源汽車市場(chǎng)快速發(fā)展，鋰電池銅箔 出貨量同比上升 32.4%，達(dá) 22.5 萬(wàn)噸。