債券投資收益是指企業(yè)以購買債券的形式對外投資取得的利息收入+資本利得。

　　債券投資收益的影響因素：

　　1、債券的票面利率。

　　債券票面利率越高，債券利息收入就越高，債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時的市場利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動性水平等因素。發(fā)行時市場利率越高，票面利率就越高；債券期限越長，票面利率就越高；發(fā)行者信用水平越高，票面利率就越低；債券的流動性越高，票面利率就越低。

　　2、市場利率與債券價格。

　　由債券收益率的計(jì)算公式可知，市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關(guān)系，即當(dāng)市場利率升高時債券價格下降，市場利率降低時債券價格上升。市場利率的變動引起債券價格的變動，從而給債券的買賣帶來差價。市場利率升高，債券買賣差價為正數(shù)，債券的投資收益增加；市場利率降低，債券買賣差價為負(fù)數(shù)，債券的投資收益減少。隨著市場利率的升降，投資者如果能適時地買進(jìn)賣出債券，就可獲取更大的債券投資收益。當(dāng)然，如果投資者債券買賣的時機(jī)不當(dāng)，也會使得債券的投資收益減少。

　　與債券面值和票面利率相聯(lián)系，當(dāng)債券價格高于其面值時，債券收益率低于票面利率。反之，則高于票面利率。

　　3、債券的投資成本

　　債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額（購買債券的數(shù)量與債券價格的乘積，即本金）；交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金、成交手續(xù)費(fèi)和過戶手續(xù)費(fèi)等。目前國債的利息收入是免稅的，但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅，機(jī)構(gòu)投資人還需要繳納營業(yè)稅，稅收也是影響債券實(shí)際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高，其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素，也是在計(jì)算債券的實(shí)際收益率時必須扣除的。

　　4、市場供求、貨幣政策和財(cái)政政

　　市場供求、貨幣政策和財(cái)政政策會對債券價格產(chǎn)生影響，從而影響到投資者購買債券的成本，因此市場供求、貨幣政策和財(cái)政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。