今日機構(gòu)研報精選內(nèi)容摘要一覽：短期看，券商板塊三季報業(yè)績繼續(xù)下探，估值波動回升到1.13 倍PB 附近，逼近2018 年低點，判斷估值繼續(xù)下探空間可能不大，隨著市場步入Q4，在穩(wěn)市場背景下，以券商為主的低估值板塊有望迎來修復(fù)，可能不會立刻企穩(wěn)走強，但判斷板塊配置勝率、賠率均有所提升。市場可能要等相應(yīng)消息進一步公布，信號進一步明朗。從配置窗口看，中美利差最大壓力點或過去，市場或存在一定程度的“高低切換”下風(fēng)格均衡的內(nèi)在驅(qū)動力，金融板塊規(guī)劃性配置窗口或已開啟。行業(yè)生態(tài)重塑，財富管理和機構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)的龍頭部券商具備更強的估值吸引力；邊際景氣度改善較強的股票，在震蕩行情中具有相對收益，建議關(guān)注Q3 盈利景氣度延續(xù)的股票。

　　壽險變革仍處于深水區(qū)，Q4 預(yù)計大部分險企將陸續(xù)開啟2023 年“開門紅”，疊加歲末年初居民理財需求相對旺盛，一定程度助推壽險短儲類產(chǎn)品銷售，新單改善、margin 承壓，預(yù)計對Q4 單季NBV 貢獻較為有限。將持續(xù)關(guān)注壽險開門紅及指標(biāo)邊際變化情況。產(chǎn)險則延續(xù)高景氣度，綜合成本率持續(xù)改善，行業(yè)龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固。