滬鋅期貨,滬鋅價(jià)格   雖然有色金屬累計(jì)漲幅較大，高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，但我們認(rèn)為，本輪有色金屬的輪番炒作并未終結(jié)，其中鋅的表現(xiàn)可能優(yōu)于其他品種。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)面復(fù)蘇

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)8.6%，累計(jì)同比增幅創(chuàng)今年以來新高；利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)11.4%，結(jié)束了3月以來的持續(xù)下行狀態(tài)；而之前公布的國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比和環(huán)比增速均保持增長(zhǎng)。結(jié)合7月匯豐初值創(chuàng)近期新高的表現(xiàn)，我們判斷下半年國內(nèi)工業(yè)企業(yè)的景氣度將繼續(xù)回升。

　　國際方面，美國和歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體保持年初以來的復(fù)蘇勢(shì)頭，從而給國內(nèi)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)一步改善提供條件。雖然美國逐漸退出QE，但由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或有反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)很難出臺(tái)過于激進(jìn)的退出方案。并且，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE已經(jīng)有所預(yù)期，我們判斷今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊將低于預(yù)期。

　　國際鋅市缺口擴(kuò)大

　　根據(jù)國際鉛鋅研究小組的數(shù)據(jù)，1—5月，全球鋅短缺19.4萬噸，短缺量較1—4月擴(kuò)大，而去年同期過剩3.8萬噸。世界金屬統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告顯示，1—5月全球鋅從過剩轉(zhuǎn)為短缺。目前海外主要鋅礦減產(chǎn)，1/4的鉛鋅礦產(chǎn)能未來面臨產(chǎn)量下滑甚至關(guān)閉的局面，比如全球第二大鉛鋅礦Century預(yù)計(jì)在2015/2016年度逐步關(guān)閉。

（南方財(cái)富網(wǎng)期貨頻道）