【焦炭】

　　焦炭2209合約夜盤收跌0.29%報2886。第五輪提降落地，累降1100元/噸，不過市場情緒好轉(zhuǎn)港口貿(mào)易出現(xiàn)回暖跡象，價格率先止跌反彈，周內(nèi)預計開啟首輪提漲。

　　目前利潤表現(xiàn)較差焦企開工意愿不高，大幅減產(chǎn)也沒有形成較大的庫存壓力。

　　鋼廠方面，成材價格企穩(wěn)回升疊加成本下移，鋼廠利潤修復，價格進一步上漲將強化產(chǎn)業(yè)闊利潤與復工預期，則焦炭生產(chǎn)剛需與補庫需求同步提升。

　　貿(mào)易環(huán)節(jié)已經(jīng)有入場掃貨的情況，且惜售心理較強，資源分流將導致低供應、低庫存格局下鋼廠補庫難度加大。

　　綜合來看，在下游各環(huán)節(jié)集中補庫的邏輯下，焦企議價能力正在逐步提升，焦化利潤有望通過煤穩(wěn)價漲的方式修復，兩輪提漲的基礎已經(jīng)打下，第三輪之后則需要關注終端需求的承載能力，短期反彈趨勢未改但高位壓力仍存。

　　【焦煤】

　　焦煤2209合約夜盤收平報2176。

　　焦煤競拍市場快速回暖，昨日基本全部成交，價格企穩(wěn)探漲，不過競拍偏情緒化交易，后續(xù)關注持續(xù)性。

　　蒙煤方面，288口岸維持正常通車，近期受天氣、疫情影響通車量壓在500車上下，市場回暖貿(mào)易商小幅探漲。需求方面，焦鋼企業(yè)仍未實際走出虧損威脅，低庫存謹慎采購延續(xù)。

　　目前焦煤供應仍偏寬松，尚有大量上游庫存亟待消化，而需求側(cè)焦企未真正走出虧損狀態(tài)則剛需難回，投機需求前期受傷也需要時間緩和，高供應而需求邊際修復力度不足導致焦煤議價能力不強，價格整體企穩(wěn)反彈或?qū)�滯后于焦炭，觀望為主。