股票和債券利率的關(guān)系是怎樣的？債券價(jià)格與收益率的關(guān)系

　　通過國債指數(shù)和股票點(diǎn)數(shù)可以大致分析出資本市場(chǎng)資金的流向。股票和債券之間是兩種互為替代的投資產(chǎn)品，在社會(huì)整體的資本供給量相對(duì)穩(wěn)定的情況下，如果股市利好，資本會(huì)涌入股市，這樣會(huì)導(dǎo)致債券投資資金相對(duì)減少，反之亦然。這是從最簡單的資金流向上判斷兩個(gè)市場(chǎng)的關(guān)系。

　　在整個(gè)社會(huì)資金供給量相對(duì)穩(wěn)定的前提下，如果股市行情看漲，股票市場(chǎng)收益率提高，資金在利潤的引導(dǎo)下必定從債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)。反之亦然。股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)之間這種此消彼長的關(guān)系就是所謂的“翹翹板效應(yīng)”。

　　其實(shí)，這里主要就是一個(gè)投資選擇的過程，國債肯定會(huì)高于銀行同期利率，當(dāng)股票市場(chǎng)利好時(shí)，大家肯定會(huì)將資金拿出投入股市獲得更高收益。，股票收益率和銀行利率是成反比的，利率提高必然會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)有影響，這在常理上也可以判斷出來。

　　實(shí)際上股票價(jià)格與債券價(jià)格有時(shí)會(huì)保持相同走向，即一同漲跌。大多數(shù)人之所以會(huì)認(rèn)為股票價(jià)格與債券價(jià)格走向相反，主要是因?yàn)橐坏┙?jīng)濟(jì)不好，債券往往是最好的避險(xiǎn)工具， 從而導(dǎo)致購買者眾多，由于供需關(guān)系的原因，使債券價(jià)格上升，而股票價(jià)格和債券收益率下降。

　　然而，一旦了解到債券價(jià)格與股票的關(guān)系， 就會(huì)發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格與債券價(jià)格走向相反的持續(xù)時(shí)間不會(huì)長久。債券價(jià)格與其收益率是相反的，假如利率升高，要想在債券二級(jí)市場(chǎng)上賣掉已發(fā)行的債券，就必須降價(jià)，以便使該債券收益率與新發(fā)行的高利率債券相適應(yīng)。 也就是說利率升高，債券價(jià)格下降。反之，如果利率下降，則要想在債券二級(jí)市場(chǎng)上賣掉已發(fā)行的債券，就要漲價(jià)，從而使債券收益率與新利率相當(dāng)。