很多股民往往過(guò)于關(guān)心股價(jià)而忽視公司基本面的動(dòng)態(tài)變化。很多人由于過(guò)于看重資金、主力等而忽視了對(duì)上市公司好壞和價(jià)值的判斷，因此在投資上時(shí)常就會(huì)犯短視錯(cuò)誤，太過(guò)于看重股價(jià)的日常波動(dòng)，往往賺了芝麻，丟了西瓜。很多人都說(shuō)自己曾經(jīng)買(mǎi)過(guò)某某牛股，但都是小賺即拋，就是這個(gè)原因。
公司能夠創(chuàng)造利潤(rùn)，這是公司具有價(jià)值的根本原因，因此利潤(rùn)是分析企業(yè)價(jià)值的最重要指標(biāo)。對(duì)分析公司價(jià)值而言，利潤(rùn)比每股收益更為重要，因?yàn)槔麧?rùn)具有可比性，能充分地體現(xiàn)公司的成長(zhǎng)性，而每股收益指標(biāo)由于股本變化等因素，往往不具備可比性。
公司利潤(rùn)該怎么看呢？常有股民問(wèn)，某某公司利潤(rùn)2個(gè)億，是不是很好？實(shí)際上，除了靜態(tài)地審視公司凈利潤(rùn)的大小，更應(yīng)該動(dòng)態(tài)地看待凈利潤(rùn)的變化。例如，兩個(gè)公司都是1個(gè)億的凈利潤(rùn)，A公司是從五仟萬(wàn)上升到一億，而B(niǎo)公司是從二億下降到一億，那么市場(chǎng)上受到追捧的肯定是www.web0773.netA公司，遭到拋棄的肯定是B公司；之所以產(chǎn)生這種結(jié)果，是由于A公司是在改善，B公司是在惡化。價(jià)值投資追求的是不斷改善的成長(zhǎng)，而對(duì)于研判價(jià)值而言，所有基于現(xiàn)實(shí)的分析只是為預(yù)測(cè)未來(lái)的狀況奠定基礎(chǔ)，對(duì)于價(jià)值的判斷，最重要、最難以把握的是未來(lái)。
相對(duì)于股價(jià)頻繁而又變化莫測(cè)的日常波動(dòng)而言，預(yù)測(cè)公司利潤(rùn)變化更具有可操作性。公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)的來(lái)源，無(wú)外乎以下四個(gè)方面：一是公司內(nèi)生增長(zhǎng)，包括公司銷(xiāo)售增加、產(chǎn)能擴(kuò)大、產(chǎn)量提升、新品投產(chǎn)、管理改善、成本降低等因素導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；二是收購(gòu)兼并、資產(chǎn)注入、并購(gòu)重組等產(chǎn)生的外延增長(zhǎng)；三是行業(yè)復(fù)蘇導(dǎo)致的周期增長(zhǎng)；四是政策環(huán)境改變及宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致的盈利提升。這四種因素單獨(dú)或復(fù)合作用的結(jié)果導(dǎo)致公司當(dāng)前和未來(lái)預(yù)期利潤(rùn)上升，才會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)股價(jià)的上升，上述四種因素的最后結(jié)果都會(huì)反映到公司的利潤(rùn)變化中，因此通過(guò)對(duì)公司利潤(rùn)的分析來(lái)預(yù)期未來(lái)才顯得尤為重要。
擇股如擇友，交朋友喜歡交性格穩(wěn)定，情緒不易大起大落的人，映射到上市公司就是利潤(rùn)增長(zhǎng)保持穩(wěn)健性，股性也就更容易把握。巴菲特比較傾向考察7年以上的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。在A股市場(chǎng)中可以選取過(guò)去三年中每年都比上年增長(zhǎng)的公司。一般說(shuō)來(lái)，好的公司可以預(yù)期www.web0773.net利潤(rùn)增長(zhǎng)將繼續(xù)保持，而差的公司很難預(yù)測(cè)其何時(shí)轉(zhuǎn)好，因此利潤(rùn)連續(xù)三年都比上年度上升的公司，更容易預(yù)測(cè)其未來(lái)的增長(zhǎng)，大部分普通投資者適合投資這樣穩(wěn)健型的公司。
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