最佳賣出時(shí)機(jī)的判斷和選擇

　　有一位投資股票很成功的朋友曾對(duì)我說：“股票投資成功，關(guān)鍵并不在于你什么時(shí)候買，買什么股票，而是在于你什么時(shí)候拋。”確實(shí)，任何一種成功的投資策略中，都要有對(duì)一個(gè)明確的“拋出時(shí)機(jī)”的把握。

　　有不少投資者，在證券分析上很有一套，對(duì)大勢(shì)的判斷、個(gè)股的選擇，都有自己的獨(dú)到見解，也很準(zhǔn)確。但是，他們的投資成績(jī)卻往往并不能如人意。其中很大的一個(gè)原因就是，他們賣出的時(shí)機(jī)幾乎總是錯(cuò)的。要么就是過早地拋出，而沒有能夠取得隨后的豐厚利潤(rùn)；要么就是遲遲不肯拋，以至于最后又回到買入點(diǎn)，甚至被套牢。

　　其實(shí)，這種情況是很普遍的。任何一名投資者反思一下，都可能會(huì)有一些諸如此類的經(jīng)歷，因此，怎么樣才能夠把握住較佳的拋售時(shí)機(jī)，無疑是每個(gè)投資者都非常想掌握的一件事情。

　　很多人可能會(huì)說，我們無法把握賣股票的時(shí)機(jī)，主要是人性的弱點(diǎn)在作怪。要么就是過分貪婪，漲了還想漲，一直不肯拋，結(jié)果是偷雞不成蝕把米，眼看著到手的利潤(rùn)又變成了虧損。要么就是過度恐懼，不敢繼續(xù)持有，結(jié)果是錯(cuò)過了賺取大利潤(rùn)的時(shí)機(jī)。但問題是，貪婪與恐懼作為人的天性，本身并沒有錯(cuò)。很多人投資不成功的主要原因是往往在應(yīng)該恐懼的時(shí)候變得貪婪，而在應(yīng)該貪婪的時(shí)候卻變得恐懼�？梢�知道什么時(shí)候應(yīng)該貪婪，什么時(shí)候應(yīng)該恐懼，并不是一件容易的事。投資者可能都希望能夠有一種策略，比如技術(shù)分析中的某一指標(biāo)：一旦這一指標(biāo)達(dá)到某一數(shù)值時(shí)，就可以拋出。然而遺憾的是，就像選股策略一樣，賣出策略不可能成為精確的科學(xué)。試想一下，如果有這樣一種指標(biāo)的話，每個(gè)人都可以照著它做，每個(gè)人都同時(shí)賣出，那也就沒有證券市場(chǎng)了。正是因?yàn)檫@種不確定性，才使得證券市場(chǎng)充滿活力，充滿機(jī)會(huì)。

　　但是，如果你要投資成功，又必須掌握適當(dāng)?shù)馁u出策略。尤其在近期市場(chǎng)震蕩相對(duì)劇烈時(shí)，更是如此。盡管我們無法給出一套適合每個(gè)人，適合每一種情況的賣出策略，但有一些基本的原則，卻是你可以掌握的，從而形成有效的賣出策略。

　　基本的賣出策略

　　如果你看各類介紹投資策略的文章的話，你會(huì)看到各種各樣確定賣出時(shí)機(jī)的技巧�？梢哉f每一名成功的投資者都有一套他自己的賣出策略。不過，不管各種策略怎么多樣化，基本上它們可以分成兩大類。一類可以稱之為“目標(biāo)價(jià)位法”，而另一類則是“順勢(shì)探頂法”。

　　所謂的目標(biāo)價(jià)位法也就是說投資者在買入股票時(shí)，已經(jīng)給這一股票定好了一個(gè)盈利目標(biāo)價(jià)位。一旦這個(gè)股票的價(jià)格達(dá)到這一目標(biāo)價(jià)位，投資者便拋出股票。一般來說，運(yùn)用這一投資策略的投資者大多數(shù)都是運(yùn)用基本分析的方法，通過對(duì)股票基本面的分析，包括對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景等因素的考慮，確定出一個(gè)他們認(rèn)為合理的目標(biāo)價(jià)位，然后就是希望該股票能夠達(dá)到這一目標(biāo)價(jià)位。當(dāng)然，目標(biāo)價(jià)位法也可能采用的是技術(shù)分析方法，比如黃金分割線等等。

　　而順勢(shì)探頂法的投資者則并不事先給自己的股票確定一個(gè)目標(biāo)價(jià)位，他們要一直持有股票，直到其股價(jià)顯示出有見頂跡象時(shí)才拋出。一般而言，采用這一賣出策略的投資者通常采用的是技術(shù)分析法，他們判斷見頂跡象主要是從股價(jià)走勢(shì)的角度。具體來說，他們所關(guān)注的見頂跡象主要包括“最后的瘋狂”與“后勁不足”。很多投資者相信，當(dāng)股票價(jià)格持續(xù)穩(wěn)步上升了一段時(shí)間后，如果某一天忽然放量大漲的話，往往是顯示有最后一批投資者沖了進(jìn)去，或者是主力準(zhǔn)備拉高出貨，后續(xù)空間已經(jīng)不大，所以稱之為“最后的瘋狂”。而“后勁不足”則反映在股票價(jià)格的走勢(shì)逐漸趨緩，后續(xù)買盤不足，也是將要見頂?shù)嫩E象。尤其是當(dāng)股價(jià)在上升過程中小幅回調(diào)后，第二次上漲又無法突破前期高點(diǎn)時(shí)，很多投資者相信這是到了必然要賣出的時(shí)候。當(dāng)然，運(yùn)用順勢(shì)探頂法的投資者也有可能運(yùn)用基本面的分析方法，不過這時(shí)候他關(guān)心的不是股價(jià)的走勢(shì)，而是公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)是否會(huì)有見頂?shù)嫩E象，以決定是否要賣出。

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