啤酒類個(gè)股24日盤中震蕩上揚(yáng)，截至發(fā)稿，青島啤酒(44.18 +2.10%,診股)漲逾9%，燕京啤酒(5.98 +0.84%,診股)、重慶啤酒(44.60 +3.00%,診股)、惠泉啤酒(6.04 -0.17%,診股)、珠江啤酒(6.59 +0.15%,診股)等均走強(qiáng)。

　　興業(yè)證券(6.41 +0.79%,診股)認(rèn)為啤酒行業(yè)已出現(xiàn)拐點(diǎn)，體現(xiàn)在凈資產(chǎn)回報(bào)率持續(xù)提升和龍頭公司的收入、利潤(rùn)增速自2018年由負(fù)轉(zhuǎn)正兩個(gè)指標(biāo)上。行業(yè)性的營(yíng)收利潤(rùn)雙增具體來(lái)自于酒企的盈利能力和釋放利潤(rùn)的意愿加強(qiáng)：

　　1)行業(yè)集體提價(jià)頻率變高，前三輪提價(jià)頻率為4年一次，而2019年開(kāi)始的第四輪集體提價(jià)與前次提價(jià)的間隔僅有1年;2020-2021啤酒行業(yè)提價(jià)勢(shì)在必行，行業(yè)將迎來(lái)首次以利潤(rùn)為訴求的集體提價(jià)行為。

　　2)高端產(chǎn)品儲(chǔ)備加速，青啤自2010年布局高端產(chǎn)品矩陣，先發(fā)優(yōu)勢(shì)下高端產(chǎn)品目前市占率高、口碑好，華潤(rùn)落后3-8年但有喜力品牌助力。

　　3)罐化率提升可釋放利潤(rùn)率2-6個(gè)點(diǎn)，高端產(chǎn)品加速罐化率水平將成為酒企利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ�一�?/p>

　　4)產(chǎn)能整合持續(xù)進(jìn)行，重啤、華潤(rùn)產(chǎn)能整合已初步到位，青啤預(yù)計(jì)未來(lái)3年仍會(huì)保持每年關(guān)閉 2 家工廠的節(jié)奏，行業(yè)尤其是龍頭的產(chǎn)能優(yōu)化將持續(xù)進(jìn)行。