波浪理論與道瓊斯理論的特點(diǎn)和區(qū)別

　　股價(jià)在運(yùn)行途中，市場(chǎng)的各種情況在沒(méi)有出現(xiàn)任何反轉(zhuǎn)跡象前，股價(jià)運(yùn)行的原有趨勢(shì)仍會(huì)維持著有效的運(yùn)動(dòng)。投資者和分析者可借一些技術(shù)分析工具來(lái)對(duì)股價(jià)的小波段進(jìn)行研判，作些即時(shí)短線買(mǎi)賣。如支撐線與阻力線、股價(jià)走勢(shì)的形態(tài)分析、股價(jià)趨勢(shì)線與股價(jià)平均成本線的分析等。通過(guò)這些技術(shù)上的綜合統(tǒng)計(jì)分析，來(lái)觀察市勢(shì)是否有反轉(zhuǎn)訊號(hào)的出現(xiàn)，從而抓住順勢(shì)而為的先機(jī)，或及時(shí)入場(chǎng)或準(zhǔn)時(shí)退出。

　　在艾略特波浪理論產(chǎn)生之前，就已有人在研究觀察美國(guó)工業(yè)指數(shù)變動(dòng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，股價(jià)指數(shù)的升落與漲跌，盡管在某一時(shí)點(diǎn)上是隨機(jī)不定的，但就股價(jià)指數(shù)的一段時(shí)期的波動(dòng)來(lái)看，它的漲跌起落的市場(chǎng)趨向猶如海洋的潮汐波動(dòng)，是有規(guī)律可循的。這種認(rèn)為股價(jià)指數(shù)的漲跌波動(dòng)就象海潮起落的觀點(diǎn)，就是道氏理論的主要精髓。

　　道瓊理論的創(chuàng)始人是美國(guó)的查爾斯•道（Charles Dow）。此理論的重要印證工具是美國(guó)的運(yùn)輸平均指數(shù)和工業(yè)平均指數(shù)，由于上述兩個(gè)工具是在同一www.web0773.net市場(chǎng)上運(yùn)行的，所以兩者其中之一的走勢(shì)變化必定和另一個(gè)走勢(shì)變化相互輝映，彼此印證。道瓊理論中的最重要原則和觀點(diǎn)如下：

　　1、價(jià)的漲跌導(dǎo)致大盤(pán)平均指數(shù)的上下落差，而指數(shù)上下波動(dòng)的現(xiàn)象必定反映出對(duì)大盤(pán)供需的影響因素。除了一些人類暫時(shí)無(wú)法控制的且無(wú)法避免的自然災(zāi)害，如地震、氣象天氣等無(wú)法由指數(shù)走勢(shì)上看出來(lái)外，指數(shù)的波動(dòng)是反映出市場(chǎng)中供需波動(dòng)的結(jié)果。

　　2、道瓊理論把市場(chǎng)的趨勢(shì)分為三類：主要趨勢(shì)（主波級(jí)）、次等級(jí)以及微波級(jí)。查爾斯•道將市場(chǎng)的這種劃分情況比喻為海流運(yùn)動(dòng)中的潮流（主波級(jí)）、海浪（次等波級(jí)）和浪花（微波級(jí)）。在這三種波動(dòng)級(jí)別中，以主波級(jí)的趨勢(shì)最應(yīng)為投資人所需關(guān)心和追蹤的，通常作為股價(jià)的主波級(jí)在其運(yùn)行發(fā)展過(guò)程中，其時(shí)間跨度會(huì)長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月，在國(guó)外較為規(guī)范的市場(chǎng)中，主波級(jí)行進(jìn)時(shí)間會(huì)長(zhǎng)達(dá)一年甚至數(shù)年，次等波級(jí)的走勢(shì)趨勢(shì)在時(shí)間上一般為數(shù)周或數(shù)個(gè)月，而微波浪花則以天作為時(shí)間單位來(lái)進(jìn)行的。

　　3、主波級(jí)（主要趨勢(shì)）的發(fā)展階段，查爾斯•道在道瓊斯理論中把它劃分為三段層次： 第一階段為打底過(guò)程。此時(shí)以股價(jià)的發(fā)展形態(tài)看，往往是成交量極度萎縮，市場(chǎng)極不熱絡(luò)，股價(jià)處于一種圓弧狀的谷底，利空漸漸出盡的情況，較有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者正悄悄地尋覓時(shí)間逐級(jí)介入。 第二階段為底部完成向上。這一階段一般屬于技術(shù)派人士開(kāi)始漸漸介入，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況開(kāi)始改善，股價(jià)開(kāi)始上升。 第三階段為行情成長(zhǎng)爆發(fā)。第三階段主要體現(xiàn)在大眾投資者開(kāi)始積極參與，大量利多消息開(kāi)始在市場(chǎng)中和新聞媒體間傳播。市場(chǎng)的投機(jī)氣氛開(kāi)始愈來(lái)愈濃厚。

　　4、量?jī)r(jià)須互相配合。道氏認(rèn)為在股價(jià)走勢(shì)圖中，成交量應(yīng)為研判股價(jià)走勢(shì)訊號(hào)的重要配合工具。量須放大作為股價(jià)上升的動(dòng)力與多頭市場(chǎng)的現(xiàn)象。如市道是處在空頭市道下，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，量會(huì)擴(kuò)大，而對(duì)于一個(gè)反彈上升，反而量會(huì)縮小，呈現(xiàn)典型的價(jià)量背離現(xiàn)象。

　　艾略特的波浪理論，在其基本觀察和判斷股價(jià)的波動(dòng)機(jī)理和原則有著非常相似的論點(diǎn)，波浪理論和道瓊理論兩者都有一個(gè)共同的認(rèn)識(shí)，就是股價(jià)走勢(shì)在一個(gè)攻擊推動(dòng)浪中，走勢(shì)應(yīng)該在發(fā)展的過(guò)程較為堅(jiān)挺穩(wěn)健，且其指數(shù)形態(tài)亦能夠以良好的面貌配合走勢(shì)發(fā)展。但是當(dāng)市場(chǎng)處于整理修正www.web0773.net類的股價(jià)波動(dòng)時(shí)，兩者則會(huì)發(fā)生分歧而無(wú)法相互印證，尤其是道瓊理論，它驗(yàn)證走勢(shì)趨向的工具主要是工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸指數(shù)，因?yàn)椴闋査?#8226;道認(rèn)為運(yùn)用兩個(gè)指數(shù)確定一個(gè)主要趨勢(shì)后，會(huì)相互印證，而當(dāng)兩個(gè)指數(shù)產(chǎn)生不同而背離情況時(shí)，道瓊理論和波浪理論相互就會(huì)出現(xiàn)無(wú)法印證的情況。

　　應(yīng)該說(shuō)，艾略特波浪理論中的大部分觀點(diǎn)與道瓊理論是相互吻合的，只是艾略特的波浪理論在定量方面對(duì)股價(jià)走勢(shì)的描述要強(qiáng)于道瓊理論，波浪理論只需要用一個(gè)大盤(pán)的指數(shù)就能對(duì)市場(chǎng)全貌走勢(shì)作出詮釋，并且，艾略特的波浪理論認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)依照一個(gè)基本的節(jié)奏來(lái)行進(jìn)發(fā)展的。所以很自然瓊理論常常無(wú)法完全用足夠的理由來(lái)有效地對(duì)艾略特的波浪理論的波動(dòng)原理進(jìn)行說(shuō)明，然而，不管是艾略特的波浪理論，還是查爾斯•道的道瓊理論，兩者的理論根基都是來(lái)用于實(shí)證觀察。因而從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，道瓊理論中所發(fā)生的無(wú)法印證的走勢(shì)現(xiàn)象，有助于波浪理論者檢定趨勢(shì)是否會(huì)有反轉(zhuǎn)的意味。因而這二種理論對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)研判可以說(shuō)具有一種互補(bǔ)的功用，同時(shí)亦不能否認(rèn)道瓊理論多年來(lái)的實(shí)證，畢竟波浪理論是從道瓊理論中繁衍出來(lái)的。