什么是FOF

　　　　現(xiàn)在不少的銀行的貴賓服務都在推FOF（基金中的基金），即一只投資于各只基金的基金產品，比如招商基金寶、國信金理財經典組合、華泰紫金二號、光大陽光二號等等。FOF的一大賣點就是省心，因為頻繁的從這個基金換到另外一個基金，已經是當前不少基民喜歡做的事情，而選擇下一階段表現(xiàn)優(yōu)秀的基金對個人來說又比較困難，于是FOF投其所好，孕育而生。有人稱之為“市場的寵兒”。

　　但FOF是個天生就有缺陷的產品。

　　第一、預測未來哪只基金表現(xiàn)優(yōu)秀，本來就是個數(shù)學游戲。發(fā)行FOF的機構可以通過歷史數(shù)據進行這個分析，那個預測，但是實際預測的準確度肯定高不了。尤其是在短期，無法通過時間來消除收益率的波動。搞這種預測下一階段的優(yōu)秀基金，再進行投資的所謂FOF概念，根本是違反投資常識的。如果真的可以通過歷史數(shù)據來預測哪只基金在下一階段的表現(xiàn)如何，那為什么不預測FOF自己的未來業(yè)績？這樣還可以搞一個FOFOF，F(xiàn)OFOFOF，……最后所有人就都只買一只基金就夠了。

　　第二、費用成本的問題。FOF最大的問題或許還不在業(yè)績預測上，而是費用成本方面。購買一只普通的基金需要多少費用呢？如果在一年之內買賣，主要的費用成本是：申購費1.5%，贖回費0.5%，管理費加托管費大約1.75%，一共是3.75%。不要小看這3.75%的費用，長期來看，一只股票型基金的收益率在20%-30%就很不錯了。如果你拿10000元來買基金，凈申購金額是10000/（1+1.5%）=9852.22元，上漲30%，期末是12807.88元，收取1.75%的管理費/托管費后是12583.74元，期末的凈贖回額是12583.74*（1-0.5%）=12520.83元。如果沒有任何費用，應該是13000元，也就是說，3.75%的費用，使收益率從原來的30%，下降到了25.2%，下降了4.8%，占整體收益的16%，相當于被收了16%的稅。

　　這是什么概念呢，打個比方說，一項期初金額1萬元，期限20年的長期投資，如果按照30%的年收益率計算，20年后是190萬；而如果收益率下降16%，只有25.2%，則20年后只有90萬，比原來少了100萬，少了約53%�，F(xiàn)在你還是不在乎這小小的3.75%嗎？（當然，30%的年復合收益率，說實話，我很懷疑。穩(wěn)定的來看，年20%就已經不錯了。不過費用成本對最終收益的實際影響比例大概也還是53%。）

　　而什么是FOF？基金中的基金，買基金的基金，你覺得費用會怎么樣呢？比單獨買一只基金的費用成本更少嗎？

　　在所有股票型基金中，費用成本最低的是指數(shù)型基金。其中指數(shù)增強型基金的費用成本高于普通指數(shù)型，而普通指數(shù)型的費用成本又高于ETF基金。因為ETF是直接拿一籃子股票換份額，所以少了不少費用。從費用成本的角度來考慮，應當首選ETF型指數(shù)基金。

　　至于FOF常常鼓吹的“分散投資”效果，現(xiàn)在的FOF確實分散得不能再分散了，在效果上就已經快接近指數(shù)基金了。所以，也許又該吹FOFOF了……