分紅如何影響封基折價率？折價率和溢價率

　　折價率和溢價率是衡量二級市場上交易的基金市場價格與基金單位凈值的偏差，如果基金二級市場價格低于基金單位凈值，我們就稱之為折價，反之如果二級市場價格高于基金單位凈值，我們就稱之為溢價。目前在二級市場上交易的基金多數(shù)都處于折價狀態(tài)，只有極少數(shù)有一定溢價。

　　折價率或溢價率=（市場價格-基金單位凈值）/基金單位凈值

　　舉例：某封閉式基金二級市場交易價格為0.8元，基金單位凈值為1元，那么該基金處于折價狀態(tài)，折價率=（0.8-1）/1=-20%。

　　分紅對封基的影響

　　基金分紅是按照基金凈值進(jìn)行分配的，分紅后基金單位凈值會出現(xiàn)自然的回落。由于開放式基金是按照單位凈值進(jìn)行申購贖回的，而二級市場交易的基金是按照市價進(jìn)行買賣的，因此分紅對開放式基金與封閉式基金的影響是不同的。

　　開放式基金有兩種分紅方式，一是現(xiàn)金分紅，即投資者獲得現(xiàn)金收入。二是分紅再投資，即分紅轉(zhuǎn)化為基金份額，投資者獲得新增的基金份額。由于分紅后基金單位凈值自然降低，因此無論是采用現(xiàn)金分紅還是分紅再投資方式，對開放式基金來說沒有實(shí)質(zhì)性影響，投資者不會因?yàn)殚_放式基金分紅帶來新的收益。

　　封閉式基金分紅只有現(xiàn)金分紅一種模式，即把一部分基金凈值轉(zhuǎn)化給現(xiàn)金分配給投資者。由于封閉式基金二級市場價格低于凈值，因此封閉式基金分紅相當(dāng)于部分封轉(zhuǎn)開，往往在二級市場上會造成一定的行情，封閉式基金分紅對投資者來說會帶來新的收益。當(dāng)然對于個別有溢價的封閉式基金來說，分紅反而不利。

　　舉例：某封閉式基金二級市場市價1.5元，單位凈值2元，現(xiàn)在每單位份額準(zhǔn)備分紅0.5元。

　　分紅前封閉式基金折價率=（1.5-2）/2=-25%，分紅后基金單位凈值將下降至1.5元，如果分紅后折價率仍然保持在-25%左右的話，那么市價將會下降至=1.5*（1-25%）=1.125，那么投資者的收益就獲得了實(shí)實(shí)在在的增加，從以前的1.5元，變?yōu)?1.125+0.5=1.625元。