風(fēng)華高科：大陸MLCC龍頭，全球第八，國內(nèi)最大的被動電子原件生產(chǎn)企業(yè)和芯片電阻生產(chǎn)商，擁有完整的從材料、工藝到產(chǎn)品大規(guī)模研發(fā)制造的產(chǎn)品鏈。

　　三環(huán)集團：公司產(chǎn)品包括 MLCC、陶瓷基片等。

　　被動元器件的三大看點：庫存、創(chuàng)新、國產(chǎn)替代

　　受疫情沖擊，海外被動元器件大廠供給持續(xù)收縮， 交貨周期拉長超3月。從2020年10月開始，被動元器件進入了被動去庫 存的階段。廠商庫存水平持續(xù)下降，缺貨嚴(yán)重，漲 價頻繁。我們認(rèn)為，缺貨漲價行情將至少持續(xù)到今 年年底。

　　目前，我們正處于能源革命和計算革命的兩大創(chuàng) 新交匯期。智能手機、5G、新能源車、快充技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)等 技術(shù)推動被動元件的需求持續(xù)上漲。2026被動元器件市場規(guī)模預(yù)計為396億美元。 2020-2026年復(fù)合增速4.2%。

　　國內(nèi)被動元器件企業(yè)通過并購和有機發(fā)展逐步做 大做強。 做大：通過募集資金等方式逐步擴充先進產(chǎn)能。做強：通過長期技術(shù)積累，逐漸補全與海外龍頭 之間材料、設(shè)備、工藝的差距，打通被動元器件 產(chǎn)業(yè)鏈，國產(chǎn)化率持續(xù)提升。