【品種觀點(diǎn)】

　　國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)大幅上量，下游需求存在高成品庫(kù)存與緩慢恢復(fù)之間的矛盾，國(guó)外宏觀風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)性依舊偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期膠價(jià)存在回落風(fēng)險(xiǎn)，但空間不大，中期維持區(qū)間震蕩。

　　【利多因素】

　　截至2022年06月19日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存102.11萬(wàn)噸，較上期(06月12日)縮減2.61萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅2.49%，較大幅度加速去庫(kù)，較去年同期縮減8.56萬(wàn)噸，同比跌幅7.73%，跌幅持續(xù)收窄。深淺色膠庫(kù)存差4.9萬(wàn)噸，較上周縮減9.77%，較去年同期的庫(kù)存差縮減81.64%。需求方面，上周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為66.86%，環(huán)比-0.18%，同比+7.73%。

　　周內(nèi)半鋼胎樣本企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)。周內(nèi)樣本企業(yè)開(kāi)工漲跌互現(xiàn)，部分企業(yè)外貿(mào)訂單充足，加之雪地胎外貿(mào)訂單排產(chǎn)，對(duì)開(kāi)工形成小幅提振，但替換市場(chǎng)整體走量一般，銷(xiāo)售壓力下，另有部分企業(yè)控制排產(chǎn)，加之高溫天氣下，工人短缺對(duì)開(kāi)工形成一定拖拽。

　　全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為62.46%，環(huán)比+0.76%，同比-4.94%。個(gè)別小規(guī)模企業(yè)復(fù)工，加之前期檢修企業(yè)開(kāi)工適度提升帶動(dòng)樣本開(kāi)工上行，但考慮到訂單增量有限，部分企業(yè)根據(jù)自身庫(kù)存情況適度調(diào)整排產(chǎn)，開(kāi)工提升幅度受限。

　　【利空因素】

　　泰國(guó)膠水價(jià)格止跌持穩(wěn)54.6泰銖/公斤，終止連續(xù)下跌走勢(shì)，杯膠價(jià)格上漲0.25泰銖/公斤達(dá)到47.3泰銖/公斤。隨著泰國(guó)原料上量，中國(guó)以外市場(chǎng)難以消化如此多增幅，后期分流到中國(guó)數(shù)量將有所增加。

　　國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)逐漸上量，濃乳成品價(jià)格下跌，進(jìn)濃乳廠膠水價(jià)格下跌100元/噸達(dá)到13700元/噸，本周四個(gè)交易日累計(jì)下跌1900元/噸,;進(jìn)全乳膠廠價(jià)格持穩(wěn)11500元/噸，運(yùn)往上海或者山東，折算到RU01合約的價(jià)格大約為13500元/噸。

　　西雙版納部分區(qū)域降雨，原料產(chǎn)出較少，進(jìn)濃乳廠價(jià)格持穩(wěn)12300元/噸，進(jìn)干膠廠價(jià)格持穩(wěn)12050元/噸，運(yùn)往上�；蛘呱綎|，折算到RU01合約的價(jià)格大約為14350元/噸(0)。關(guān)注濃乳對(duì)全乳膠產(chǎn)量擠壓情況的持續(xù)性。