【利多因素】

　　未來兩周降雨量較本周將有所提升達到高位水平。其中泰國，海南，云南，越南、緬甸、老撾、柬埔寨等地區(qū)和區(qū)域降雨量未來兩周環(huán)比先增加至高位水平，再小幅縮減繼續(xù)維持中偏高水平，近期降雨量持續(xù)偏多，對割膠作業(yè)影響較大。未來兩周印尼西部，馬來西亞北部主產(chǎn)區(qū)降雨量偏中性，降雨相對適中影響較小。

　　進口方面，4月天然橡膠進口初值同環(huán)比下跌，5月份天然橡膠進口量環(huán)比存在縮減可能，部分4月份單據(jù)延遲到5月份，對5月份同比情況存在一定支撐。

　　庫存方面，截至2022年05月15日，中國天然橡膠社會庫存107.33萬噸，較上期(05月08日)縮減0.8萬噸，環(huán)比跌幅0.74%，較去年同期縮減19.39萬噸，同比跌幅15.30%。深淺色膠庫存差5.09萬噸，較上周收窄0.11萬噸。

　　需求方面，本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為64.20%，環(huán)比+1.66%，同比+2.07%，周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率繼續(xù)提升，“五一”期間檢修企業(yè)開工逐步恢復，外貿(mào)集中出貨，多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)較為積極，帶動樣本企業(yè)開工率走高。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為61.58%，環(huán)比+1.38%，同比-4.39%。

　　本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率小幅提升，前期檢修企業(yè)開工逐步恢復，加之漲價刺激下，月初內(nèi)外銷客戶出現(xiàn)集中補貨現(xiàn)象，企業(yè)開工多數(shù)穩(wěn)中向好，對整體樣本開工形成提振。因個別樣本企業(yè)周內(nèi)存檢修安排，對開工提升幅度形成拖拽。

　　【利空因素】

　　國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割和上量，趨勢性增產(chǎn)，對膠價中長期影響持續(xù)存在但是短期擾動較小。海南全面開割時間延遲至6月中上旬，原料膠水緊張搶奪云南原料。云南原料快速上量但是濃乳廠對干膠廠擠壓嚴重，全乳膠產(chǎn)量低于市場前期預(yù)期。

　　需求方面，市場對于后期疫情好轉(zhuǎn)，短期終端需求存在改善預(yù)期，但是快速改善阻力較大。4月重卡銷量4.4萬輛，較去年同期減少14.9萬輛，同比下降77.3%;1-4月，重型貨車累計銷27.6萬輛，同比下降61.9%。

　　【品種觀點】

　　近期，天膠供需基本面略有好轉(zhuǎn)，短期存在小幅續(xù)漲可能，但大幅反彈仍缺乏核心驅(qū)動，疊加宏觀方面不確定性依舊較強，謹防沖高回落。