鋅最新消息：庫(kù)存小幅回升。

　　鋅：

　　受國(guó)內(nèi)低庫(kù)存支撐現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游維持剛需消費(fèi)，現(xiàn)貨對(duì)滬鋅主力合約維持近三個(gè)月的高升水，截至昨日現(xiàn)貨對(duì)主力升水維持在180元/噸。

　　精礦維持供應(yīng)仍偏緊，截至上周，國(guó)內(nèi)50品位鋅精礦主流成交于3200-3700元/噸，周環(huán)比下降200元/噸，進(jìn)口鋅精礦亦維持年內(nèi)低位。進(jìn)口鋅仍維持較大虧損，而臨近金屬長(zhǎng)單集中談判期，預(yù)計(jì)冶煉廠與礦山維持拉鋸，進(jìn)口窗口始終難以打開，預(yù)計(jì)短期進(jìn)口貨源流入有限。

　　不過(guò)在四季度由于部分冶煉廠有達(dá)產(chǎn)沖量需求，且冶煉企業(yè)檢修較少，以及煉廠在獲得的高額價(jià)格分享利潤(rùn)或加速生產(chǎn)的背景下，短期內(nèi)鋅錠供應(yīng)或趨于增長(zhǎng)，但鋅錠的供應(yīng)始終受制于當(dāng)前精礦緊張局面，預(yù)計(jì)直到年底冶煉產(chǎn)量的增量都會(huì)受限。

　　需求方面，目前社會(huì)庫(kù)存整體維持低位。根據(jù)南儲(chǔ)商務(wù)網(wǎng)調(diào)研，廣東市場(chǎng)本周成交及出庫(kù)均較差，到貨亦萎縮明顯，庫(kù)存小幅回落；天津市場(chǎng)下游有所恢復(fù)庫(kù)存小幅下降，上海到貨尚可而消費(fèi)平平庫(kù)存回升，整體下游需求較前期略有轉(zhuǎn)淡。

　　策略建議：短期由于供應(yīng)階段性增長(zhǎng)而下游消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，上周五鋅錠庫(kù)存環(huán)比略有上升，在昨日公布的中國(guó)10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比不及預(yù)期的情況下，鋅價(jià)承壓下行。但由于精礦及鋅錠缺口仍存，因此預(yù)計(jì)鋅價(jià)不會(huì)出現(xiàn)單邊大幅下跌情況。建議暫時(shí)維持觀望，等待中線做多機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：房地產(chǎn)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱以及環(huán)保限產(chǎn)對(duì)下游需求的滯后性在四季度可能將逐漸顯現(xiàn)。