PVC（聚氯乙烯）是大商所上市交易的第二個(gè)化工品種，但是上市以來，該品種成交一直不夠活躍，市場(chǎng)參與熱情不夠積極，市場(chǎng)功能發(fā)揮也不高。針對(duì)品種存在的問題，大商所將對(duì)PVC做一次手術(shù)——實(shí)施“交割注冊(cè)品牌制度”，以期該品種的市場(chǎng)功能得到充分發(fā)揮。

　　昨日，在“2013中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上，大商所表示擬修改《大連商品交易所交割細(xì)則》、《黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、玉米、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》等相關(guān)規(guī)則，對(duì)PVC期貨品種實(shí)施“交割注冊(cè)品牌制度”。

　　PVC現(xiàn)貨貿(mào)易和消費(fèi)具有較鮮明的品牌特性。由于下游消費(fèi)廠商需根據(jù)不同品牌來調(diào)整其生產(chǎn)配方，為了降低成本，盡量減少配方調(diào)整次數(shù)，下游企業(yè)多希望購(gòu)入能保證連續(xù)供應(yīng)、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、已為市場(chǎng)普遍認(rèn)可的品牌產(chǎn)品，這些品牌隨之成為市場(chǎng)主流品牌。相反，一些無法保證連續(xù)供應(yīng)或新開工企業(yè)、新投產(chǎn)品牌的產(chǎn)品，一般較難為下游企業(yè)所接受�；�于上述供需關(guān)系影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)PVC主流品牌與非主流品牌之間存在較大價(jià)差。以最大的現(xiàn)貨消費(fèi)區(qū)域華東地區(qū)為例，2011年該地區(qū)不同品牌之間的最大價(jià)差大多時(shí)間在400元/噸至800元/噸的區(qū)間，有部分時(shí)間甚至超出1000元/噸。

　　然而，大商所現(xiàn)行PVC交割制度并未充分體現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)品牌間價(jià)差較大的實(shí)際情況，未規(guī)定可交割品牌范圍及品牌升貼水，符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品均可參與交割，賣方因此容易利用該規(guī)則選擇現(xiàn)貨價(jià)格最為便宜的品牌產(chǎn)品進(jìn)行交割。由于期貨價(jià)格收斂于最便宜交割品現(xiàn)貨價(jià)格，目前PVC期貨價(jià)格多反映現(xiàn)貨市場(chǎng)較為便宜的非主流品牌價(jià)格，期貨價(jià)格行業(yè)代表性減弱。

　　有市場(chǎng)人士指出，“現(xiàn)行交割制度未限定交割品牌使買方在期貨市場(chǎng)有可能接到非主流品牌產(chǎn)品。接到此類產(chǎn)品后，買方不得不投入一部分成本重新調(diào)整生產(chǎn)配方，調(diào)整后的生產(chǎn)配方又可能因?yàn)榇祟惍a(chǎn)品無法保證連續(xù)供應(yīng)而不能持續(xù)使用，買方因此參與期貨市場(chǎng)的熱情受到影響。”

　　大商所將實(shí)施的PVC期貨品種“交割注冊(cè)品種制度”，希望從根源上解決該品種期貨價(jià)格代表性減弱、市場(chǎng)參與意愿不高等問題。而交割注冊(cè)品種制度的實(shí)施主要包括以下幾個(gè)方面：一是，只有在交易所注冊(cè)的品牌可以參與期貨交割，非注冊(cè)品牌不得用于PVC期貨交割。二是，注冊(cè)品牌可申請(qǐng)免檢資格，以進(jìn)一步降低交割成本，促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合。三是，細(xì)化出庫(kù)貨物爭(zhēng)議解決相關(guān)制度安排。

　　就上述方案的可行性，大商所通過實(shí)地調(diào)研、舉辦專題論證會(huì)等方式廣泛征求了新疆天業(yè)（600075，股吧）、上海氯堿、遠(yuǎn)大物產(chǎn)、海螺型材（000619，股吧）、永安期貨、中國(guó)國(guó)際等PVC現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易公司、消費(fèi)企業(yè)以及會(huì)員公司、倉(cāng)儲(chǔ)及質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的意見。從意見征集情況來看，大家普遍認(rèn)為，建立交割注冊(cè)品牌制度有助于杜絕缺乏市場(chǎng)認(rèn)知度的產(chǎn)品進(jìn)入期貨市場(chǎng)，緩解買方對(duì)于交割品牌過多過雜的擔(dān)憂，增強(qiáng)PVC期貨價(jià)格的代表性，增強(qiáng)賣方利用市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)力，進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力。