【銅】

　　今日(12月19日)銅價(jià)下跌0.53%。

　　宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期反復(fù)，12月議息加息50bp,符合市場(chǎng)預(yù)期，但鮑威爾表示將繼續(xù)加息直至限制性區(qū)域。供應(yīng)上，海外礦端開(kāi)始放量，國(guó)內(nèi)外精銅產(chǎn)量開(kāi)始上升。需警惕對(duì)煉廠開(kāi)工以及物流等限制。需求上，現(xiàn)進(jìn)入季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)需求將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。庫(kù)存上，庫(kù)存邊際變化未形成趨勢(shì)，整體處于低位。預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏弱。

　　【鋁】

　　今日(12月19日)鋁價(jià)下挫逾1%。

　　宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派議息施壓鋁價(jià)。供給上，貴州限電風(fēng)波再起，擾動(dòng)鋁廠供應(yīng)，其他地區(qū)整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較好，需持續(xù)關(guān)注電解鋁減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程。需求上，現(xiàn)進(jìn)入季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)需求將轉(zhuǎn)弱。庫(kù)存上，庫(kù)存持續(xù)處于低位，對(duì)鋁價(jià)有一定支撐。預(yù)計(jì)鋁價(jià)缺乏向上動(dòng)力，短期建議觀望。

　　【鋅】

　　今日(12月19日)滬鋅主力下挫1.94%。

　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)上，11月中下旬四川部分冶煉廠因環(huán)保而接受檢查被迫停產(chǎn)的問(wèn)題已經(jīng)得到解決，現(xiàn)在均恢復(fù)正常;交通受阻問(wèn)題逐步改善，供應(yīng)偏緊問(wèn)題得到緩解。海外供應(yīng)端，Nyrstar此前宣布的重啟Budel冶煉廠部分產(chǎn)能計(jì)劃，現(xiàn)在因市場(chǎng)不穩(wěn)定性暫時(shí)得到擱置，海外供應(yīng)仍然偏緊。需求上，需關(guān)注后續(xù)刺激程度;年近年末，市場(chǎng)消費(fèi)需求低迷，需求端乏力難改。

　　整體而言，鋅價(jià)短期或高位震蕩，但中長(zhǎng)期受需求疲軟影響，供應(yīng)或小幅過(guò)剩，鋅價(jià)或高位回調(diào)，建議適時(shí)沽空。