套期保值的操作原則

　　套期保值應大致遵循標的品種相同或相近、交易方向相反、數(shù)量相當、月份相同或相近等原則。

　　標的品種相同或相近原則。在做套期保值交易時，選擇的期貨品種應盡量和所需套保的現(xiàn)貨品種相同。若沒有完全相同的期貨品種時，應選擇最相近的期貨品種來保值。只有期貨標的和所需套保的現(xiàn)貨品種相同或相近時，期貨價格和所需套保的現(xiàn)貨價格之間才有可能形成緊密的關系，在兩個市場上采取反向操作才能有效規(guī)避風險。

　　交易方向相反原則。套期保值者在做套保交易時，應在現(xiàn)貨和期貨市場上采取相反的買賣行動，即在兩個市場上處于相反的買賣頭寸位置。由于期貨和相應現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，只有遵循交易方向相反原則，交易者才能在一個市場上虧損的同時在另一個市場上盈利，從而達到風險中性的目的。

　　數(shù)量相當原則。這里的數(shù)量相當并不是指期貨數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量一致，而是指為達到套期保值目的所需的期貨合約數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量有一定關系，必須依據(jù)現(xiàn)貨數(shù)量合理確定期貨合約數(shù)量。

　　月份相同或相近原則。月份相同或相近原則是指在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來在現(xiàn)貨市場上實際買進或賣出現(xiàn)貨的時間相同或相近。因為隨著期貨合約交割期的到來，期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致，套期保值的損益受期末期貨和現(xiàn)貨差異的影響較小，而是完全由期初建倉時期貨和現(xiàn)貨價格決定。