昨日，中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份磷酸鐵鋰電池共計裝車量同比增長127.5%，環(huán)比上升3.5%。這已經(jīng)是磷酸鐵鋰電池連續(xù)三個月同比增長翻倍。業(yè)內(nèi)人士認為，目前磷酸鐵鋰電池的安全性和低成本，以及行業(yè)和市場對電動車高續(xù)航更理性的認識，都推動了磷酸鐵鋰電池新一波的市場滲透。

　　磷酸鐵鋰電池上游原料端已悄悄迎來一波價格上漲。數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價格已上漲至4.52萬元/噸，較年中底部已有3000-4000元/噸上漲。11月中旬以來，磷酸鐵鋰正極企業(yè)也發(fā)函漲價，目前行業(yè)均價由最低的3.3萬元/噸提升至3.5萬元/噸。安信證券分析師齊丁稱，碳酸鋰價格上漲來自供給側(cè)緊張和需求側(cè)爆發(fā)的雙重邏輯。

　　齊丁稱，2020年三季度以來，德方納米、貝特瑞、湖南裕能、湖北萬潤等鐵鋰正極龍頭企業(yè)，以及電池廠比亞迪、國軒高科等電池廠商均已滿產(chǎn)，對應(yīng)約12萬噸需求，2020年預計鐵鋰正極有效產(chǎn)能約為20萬噸;2021年預計有效產(chǎn)能約為30萬噸。2021年不排除出現(xiàn)小企業(yè)實際有效產(chǎn)能低于理論產(chǎn)能的現(xiàn)象，行業(yè)可能處于供需緊平衡。

　　同時，目前海外兩輪車正在起量，由于鐵鋰電池續(xù)航可達50-100km，替代優(yōu)勢明顯，因此兩輪車約有 1 萬噸鐵鋰電池需求;基站方面，鐵鋰電池容量大、性價比高等優(yōu)勢，未來還有望在電力調(diào)頻、儲能領(lǐng)域發(fā)力。

　　開源證券分析師劉強、熊鎬提示，短期看，由于特斯拉等終端企業(yè)大力推廣鐵鋰版車型，寧德時代鐵鋰供應(yīng)鏈呈現(xiàn)供給緊張態(tài)勢，已有提價動作。中期看，未來兩三年是新能源汽車與燃油車平價的關(guān)鍵期，性價比高的鐵鋰電池應(yīng)用占比將持續(xù)提升。

　　具體到投資標的，興業(yè)證券觀點認為鐵鋰正極企業(yè)盈利有望因產(chǎn)業(yè)鏈上游碳酸鋰價格的上漲而提升。我們繼續(xù)關(guān)注龍頭企業(yè)的業(yè)績彈性，建議關(guān)注德方納米。