3、打造半導(dǎo)體材料“平臺(tái)型”公司，充分受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移及國(guó)產(chǎn)化

　　(2)科美特主營(yíng)清洗、蝕刻過(guò)程中使用的含氟特氣，是國(guó)內(nèi)CF4(2000噸/年)、SF6(8500噸/年+擬新建4500噸/年)龍頭，同時(shí)擬新建3500噸/年NF3 。

　　(3)華飛電子主營(yíng)IC 塑封用球形硅微粉，已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)球形硅微粉龍頭企業(yè)。

　　(4)公司與韓國(guó)Foures 合資成立雅克福瑞，進(jìn)入氣體輸送設(shè)備領(lǐng)域;與韓國(guó)Jaewon 合作，布局濕電子化學(xué)品領(lǐng)域。我們認(rèn)為公司所搭建的平臺(tái)將進(jìn)一步完善半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　4、盈利預(yù)測(cè)與投資建議

　　我們預(yù)計(jì)公司2019-2021 年歸母凈利潤(rùn)分別為2.54/3.62/4.49 億元， 對(duì)應(yīng)EPS 0.55/0.78/0.97 元， PE64/45/36倍。隨著全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移以及國(guó)內(nèi)制造企業(yè)的突破，為上游半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化提供了條件，并帶來(lái)顯著拉動(dòng)效應(yīng)。考慮公司打造半導(dǎo)體材料“平臺(tái)型”企業(yè)，掌握多個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域核心材料，受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，行業(yè)快速發(fā)展及國(guó)產(chǎn)化替代，結(jié)合行業(yè)估值水平，給予2020年70倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)54.6元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能釋放不及預(yù)期;下游驗(yàn)證不及預(yù)期;產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。