債券回購指的是投資者在賣出一筆債券的同時，和買方約定好在某一時間以事先約定的價格將該筆債券購匯，并支付一定利息的交易行為。說白了，債券回購和質(zhì)押貸款類似，通過抵押債券獲得貸款，之后支付利息和本金拿回債券。

　　債券回購分為債券正回購和債券逆回購。凡是抵押出債券，借入資金的交易就是債券正回購;凡是借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就是逆回購。正、逆回購是相互對應(yīng)的，有正回 購方就一定有接受該交易的逆回購方。簡單來說，正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方;逆回購方就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。

　　了解債券回購后，就可以進行債券回購交易。投資者在證券交易所交易市場進行債券回購交易，必須選定一家證券經(jīng)營機構(gòu)并簽訂全面指定交易協(xié)議。

　　符合特定條件的公司債可作為質(zhì)押券參與新質(zhì)押式回購，進行債券回購的融入方需通過證券交易所固定收益證券綜合電子平臺提交質(zhì)押券入庫申報。當(dāng)日買入的公司債券可當(dāng)日進行質(zhì)押券申報。當(dāng)日申報質(zhì)押券入庫的，下一交易日可在競價系統(tǒng)進行相應(yīng)的債券回購業(yè)務(wù)。

　　進行債券回購交易以手為申報單位，1手是1000元標(biāo)準(zhǔn)券。債券回購交易的計價單位為資金到期年收益率(%)，報價時省略百分號。債券回購交易的價格變動單位為0.005或其整數(shù)倍。

　　債券回購交易并不難，難的是需要面對債券流動的風(fēng)險和信用風(fēng)險。債券回購看似會加大債券的流動性，實則不然。由于融入方會和買方約定，雙方都會背約的可能。所以，對于投資者而言，應(yīng)當(dāng)充分了解債券回購的風(fēng)險。