債券利率是公司衡量債券籌資成本的基本依據(jù)，也成為投資者確定投資與否的客觀尺度。債券利率決策問題綜 合性強，十分復(fù)雜，確定發(fā)行債券的利率總的原則是既在發(fā)行公司的承受能力之內(nèi)，盡量降低利率，又能對投資者具有吸引力。

　　確定公司債券利率因素

　　根據(jù)我國目前的實際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：

　�。�1）現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平。銀行儲蓄和債券是可供投資者、居民選擇的兩種形式，一般都從收益高、風(fēng)險小兩個方面去考慮，由于債券資信不如儲 蓄，所以一般來說債券利率應(yīng)略高于同期儲蓄存款利率水平�，F(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率是公司債券利率的下限。

　�。�2）國家關(guān)于債券利率的規(guī)定�，F(xiàn)行企業(yè)債券管理辦法規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。這是企業(yè)債券利率的上 限。

　�。�3）發(fā)行公司的承受能力。為了保證債券到期還本付息和債券發(fā)行公司的資信，需要投資項目的經(jīng)濟效益，量入為出。投資項目的預(yù)計投資報酬率是債券的基 本決策因素。

　�。�4）發(fā)行公司的信用級別。如果發(fā)行 社會知名度高，信用較好，則可相應(yīng)于可相應(yīng)降低利率，反之，則相應(yīng)提高利率。

　�。�5）債券發(fā)行的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。

　�。�6）其他券種利率、債券市場行情、國家金融政策等。