記賬式國債，又稱無紙化國債，它是指將投資者持有的國債登記于證券帳戶中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)�帳單以證實(shí)其所有權(quán)的一種國債。

　　記賬式國債為什么會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)？

　　我認(rèn)為是市場的實(shí)際利率決定了債券價(jià)格！這造成了債券價(jià)格的波動(dòng)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一種叫法：“資金的價(jià)格”——即今天的1元錢和明天的1元錢是不等值的，這之間的差價(jià)就是利率。人們購買國債實(shí)際是為了獲得國債的利率（即未來該資金的價(jià)格）。

　　由于在同一天里有人需要借入資金，有人會(huì)出借資金獲取“資金的價(jià)格”，所以，市場的實(shí)際利率才會(huì)發(fā)生變動(dòng)，市場中對(duì)利率敏感的產(chǎn)品很多，國債就是一種，具體表現(xiàn)就是國債的漲跌。因?yàn)閲鴤�是鎖定利率的產(chǎn)品，國債的漲跌目的是調(diào)節(jié)該國債的實(shí)際收益率。

　　記帳式國債分為：固息式國債、浮息國債和貼息國債三種，這三種國債的波動(dòng)規(guī)律是不同的。以固息國債為例：

　　1、央行調(diào)整利率，市場利率變化——國債的實(shí)際利率也跟隨市場變化，造成國債價(jià)格變化;

　　2、市場的資金量多了，大家都想出借資金，使市場利率下降，國債的實(shí)際利率下跌，也就是國債的交易價(jià)格上升;反之也一樣。

　　國債實(shí)際收益率是如何變化的？

　　從長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)看，越接近國債兌付期，該國債的實(shí)際利率越低——因?yàn)殚L期利率總比短期利率高。目前記賬式國債投資預(yù)期收益不高，什么時(shí)候是投資的時(shí)機(jī)， 有人認(rèn)為現(xiàn)在國債收益率低了，這看你怎么比，2年前0303國債發(fā)行時(shí)大家搶著要（價(jià)格曾經(jīng)達(dá)到102元，現(xiàn)在才92元，但是它的最終價(jià)格是100元），因?yàn)楫?dāng)時(shí)大家認(rèn)為我國也會(huì)想日本一樣實(shí)施“0”利率政策，所以102元時(shí)也有人買。

　　因此，什么時(shí)候是投資的時(shí)機(jī)這句話不是專家很難回答。理財(cái)小貼士記賬式國債是可以上市流通的。但是要等到持有到期，才能獲得到期收益。