可轉(zhuǎn)債是一個(gè)比較復(fù)雜的投資品種，投資者應(yīng)在明晰運(yùn)作機(jī)理、了解相應(yīng)條款、熟悉交易規(guī)則后再介入。

　　定價(jià)

　　轉(zhuǎn)債理論價(jià)值是純債價(jià)值與復(fù)雜期權(quán)價(jià)值之和，影響因素主要包括正股價(jià)格、轉(zhuǎn)股價(jià)、正股與轉(zhuǎn)債規(guī)模、正股歷史波動(dòng)率、所含各式期權(quán)的期限、市場(chǎng)沒有風(fēng)險(xiǎn)利率、同資質(zhì)企業(yè)債到期收益率等。純債價(jià)值可以通過貼現(xiàn)轉(zhuǎn)債約定未來現(xiàn)金流計(jì)算得出，復(fù)雜期權(quán)價(jià)值可以采用二叉樹、隨機(jī)模擬等數(shù)量化方法確定，主要是所含贖回、回售、修正、轉(zhuǎn)股期權(quán)的綜合價(jià)值。轉(zhuǎn)債理論價(jià)值與純債價(jià)值、轉(zhuǎn)股價(jià)值的關(guān)系是，當(dāng)正股價(jià)格下跌時(shí)轉(zhuǎn)債價(jià)格向純債價(jià)值靠近，在正股價(jià)格上漲時(shí)轉(zhuǎn)債價(jià)格向轉(zhuǎn)股價(jià)值靠近，轉(zhuǎn)債價(jià)格高出純債價(jià)值的部分為轉(zhuǎn)債所含復(fù)雜期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格�？赊D(zhuǎn)債的投資收益主要包括票面利息收入、買賣價(jià)差收益和數(shù)量套利收益等。

　　交易方式

　　可轉(zhuǎn)債實(shí)行T+0交易，其委托、交易、托管、轉(zhuǎn)托管、行情揭示、交易時(shí)間參照A股辦理。可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)換期結(jié)束前的十個(gè)交易日終止交易，終止交易前一周交易所予以通告�？梢赞D(zhuǎn)托管，參照A股規(guī)則。

　　交易費(fèi)用

　　深市：投資者應(yīng)向券商交納傭金，標(biāo)準(zhǔn)為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

　　滬市：投資者委托券商買賣可轉(zhuǎn)換公司債券須交納手續(xù)費(fèi)，上海每筆人民幣1元，異地每筆3元。成交后在辦理交割時(shí)，投資者應(yīng)向券商交納傭金，標(biāo)準(zhǔn)為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

　　購(gòu)買途徑

　　可轉(zhuǎn)債購(gòu)買對(duì)于大多數(shù)投資者來講還比較陌生，投資者可通過幾種方式直接或間接參與可轉(zhuǎn)債投資。第一，可以像申購(gòu)新股一樣，直接申購(gòu)可轉(zhuǎn)債。具體操作時(shí)，分別輸入轉(zhuǎn)債的代碼、價(jià)格、數(shù)量等，最后確認(rèn)即可。可轉(zhuǎn)債的發(fā)行面值都為100元，申購(gòu)的最小單位為1手1000元。業(yè)內(nèi)人士表示，由于可轉(zhuǎn)債申購(gòu)1手需要的資金較少，因而獲得的配號(hào)數(shù)較多，中1手的概率較申購(gòu)新股高。第二，除了直接申購(gòu)?fù)猓�投資者通過提前購(gòu)買正股獲得優(yōu)先配售權(quán)。由于可轉(zhuǎn)債發(fā)行一般會(huì)對(duì)老股東優(yōu)先配售，因此投資者可以在股權(quán)登記日之前買入正股，然后在配售日行使配售權(quán)，獲得可轉(zhuǎn)債。第三，在二級(jí)市場(chǎng)上，投資者只要擁有了股票賬戶，也就可以買賣可轉(zhuǎn)債。具體操作與買賣股票類似。

　　操作要點(diǎn)

　　根據(jù)交易所法規(guī)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司在其股票上市時(shí)，其上市交易的可轉(zhuǎn)換公司債券即可轉(zhuǎn)換為該公司股票，轉(zhuǎn)換的主要步驟有三個(gè)。

　　首先是申請(qǐng)轉(zhuǎn)股。投資者轉(zhuǎn)股申請(qǐng)通過證券交易所交易系統(tǒng)以報(bào)盤方式進(jìn)行。

　　基于安全性的考慮，一般投資者準(zhǔn)備轉(zhuǎn)股時(shí)，最好不要通過電話委托或網(wǎng)上交易進(jìn)行轉(zhuǎn)股程序操作，而應(yīng)到轉(zhuǎn)債所托管的證券營(yíng)業(yè)部去填寫提交轉(zhuǎn)股申請(qǐng)。

　　然后是接受申請(qǐng)，實(shí)施轉(zhuǎn)股。證交所接到報(bào)盤并確認(rèn)其有效后，記減投資者的債券數(shù)額，同時(shí)記加投資者相應(yīng)的股份數(shù)額。

　　根據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，轉(zhuǎn)股申請(qǐng)不得撤單。

　　最后是轉(zhuǎn)換股票的上市流通。轉(zhuǎn)換后的股份可于轉(zhuǎn)股后的下一個(gè)交易日上市交易。

　　為方便投資者及時(shí)結(jié)算資金余款，對(duì)于不足轉(zhuǎn)換一股的轉(zhuǎn)債余額，上市公司通過證券交易所當(dāng)日以現(xiàn)金兌付。

　　可轉(zhuǎn)債怎么轉(zhuǎn)成股票？

　　對(duì)于這個(gè)問題，鯨多君來為您簡(jiǎn)單介紹一下，首先需要注意的是可轉(zhuǎn)債要在轉(zhuǎn)股期內(nèi)才能轉(zhuǎn)股。

　　目前市場(chǎng)上交易的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期一般是在可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月后至可轉(zhuǎn)債到期日為止，在期間內(nèi)的任何一個(gè)交易日都可以將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。

　　并且可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股是不需要任何費(fèi)用的，所以你的帳戶沒有必要為轉(zhuǎn)股準(zhǔn)備多余的資金。再就是申請(qǐng)轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債總面值必須是1000元的整數(shù)倍。申請(qǐng)轉(zhuǎn)股最后得到的股份為整數(shù)股，當(dāng)尾數(shù)不足1股時(shí)，公司將在轉(zhuǎn)股日后的5個(gè)交易日內(nèi)以現(xiàn)金兌付，兌付的金額是小數(shù)點(diǎn)后的股數(shù)乘以轉(zhuǎn)股價(jià)計(jì)算得出。

　　具體的操作方法是：打開交易軟件后，在證券交易頁面上選擇委托賣出，然后輸入轉(zhuǎn)股代碼（這里需要注意不要打成轉(zhuǎn)債代碼，否則就會(huì)認(rèn)定為是買賣債轉(zhuǎn)股交易），再輸入要轉(zhuǎn)股的數(shù)量即可（填轉(zhuǎn)股價(jià)不需要手動(dòng)輸入，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)顯示是100元）。有的券商軟件中，選擇委托買入也可以。只要你下面輸入的是轉(zhuǎn)股代碼，系統(tǒng)就會(huì)默認(rèn)為你要行使轉(zhuǎn)股的權(quán)利。 當(dāng)然自己親自去券商營(yíng)業(yè)部的柜臺(tái)或打電話客服轉(zhuǎn)股都是可以的。