一、預(yù)告業(yè)績大幅增長，且當(dāng)季度業(yè)績貢獻增幅。上市公司公布的業(yè)績預(yù)告中會公布預(yù)告類型，主要分為略增、預(yù)增、首虧、續(xù)虧、扭虧、預(yù)減、續(xù)盈、略減、不確定等9種類型。略增、預(yù)增以及扭虧對于上市公司來說是利好消息。此外公布的同比增長數(shù)據(jù)是包含了已經(jīng)公布報表的數(shù)據(jù)，比如在做年報業(yè)績預(yù)告的時候，其中前三個季度的業(yè)績增幅數(shù)據(jù)已經(jīng)被市場知曉，如果最終公布的年報預(yù)告大幅增長，主要貢獻是由前三季度貢獻，那么市場就不會對該類型的預(yù)告有反應(yīng)。因此我們需要尋找那些由當(dāng)季業(yè)績主要導(dǎo)致的大幅增長的股票。

　　二、預(yù)告業(yè)績大幅增長是由主營業(yè)務(wù)貢獻，且高增長不是由基數(shù)過低造成。在業(yè)績預(yù)告中，一般公司都會披露因什么原因造成業(yè)績增長或者減少，有一些因為補貼等一次性的收益造成的高增長，會讓我們對于公司業(yè)績的持續(xù)向好產(chǎn)生懷疑，股價并不能有一個持續(xù)大幅拉升。此外，預(yù)告業(yè)績增幅是一個相對概念，有些時候凈利潤稍有改善，但是從絕對量講仍不然樂觀，如果去年基數(shù)較低，就會造成高增長的假象，這種由基數(shù)過低造成的預(yù)告高增長需要我們在投資研究中加以辨別。

　　三、業(yè)績預(yù)告前股價沒有大幅反映出業(yè)績大幅預(yù)增的利好，并且公布的大幅增長消息超出機構(gòu)的一致預(yù)期。如果公司預(yù)告的高增長已經(jīng)在投資者的預(yù)期之內(nèi)，那么股價也不會有一個持續(xù)的反應(yīng)過程。如果在預(yù)告業(yè)績大幅增長之前，投資者已經(jīng)對于該高增長有了一定預(yù)期，那么股價往往會在預(yù)告日之前提前有所反應(yīng)，而業(yè)績預(yù)告之后股價則開始回落。此外，我們也發(fā)現(xiàn)，研究員充分研究的公司一旦業(yè)績有高增長預(yù)告，在預(yù)告日前股價就會有明顯的反應(yīng)，但是一旦業(yè)績預(yù)告公布之后，股價反而沒有太大反應(yīng)，因此，被充分研究的公司難有超預(yù)期表現(xiàn)。

　　四、公司股價對于利好消息反應(yīng)的彈性較大。一般來說周期性行業(yè)的股票更加受到經(jīng)濟周期驅(qū)動，當(dāng)投資者預(yù)期宏觀經(jīng)濟周期向下時，周期性行業(yè)即使盈利增速很好，股價也會走下坡路，反過來，當(dāng)投資者預(yù)期宏觀經(jīng)濟向上時，即使公司的短期業(yè)績不行，股價也會直線往上走。但是非周期行業(yè)的股價走勢更多受到當(dāng)前盈利成長影響，非周期性行業(yè)更加受成長驅(qū)動。因此，非周期性行業(yè)對于該事件的反應(yīng)彈性會遠高于周期性行業(yè)。此外，小盤股如果公布高業(yè)績預(yù)增，市場反應(yīng)也會更加熱烈。