（3）理論平均市盈率。由于上述兩種方法均存在誤差，影響人們對(duì)某類股票平均盈利能力的判斷。為了較為準(zhǔn)確的測(cè)量出某類股票的平均市盈率，人們引入了理論平均市盈率的計(jì)算方式。從理論上講，人們可以把一類股票的所有個(gè)股看作一只股票，因而，一類股票的平均市盈率就是買(mǎi)下該類股票中所有流通的股票所需的投入與這些股票產(chǎn)出的稅后利潤(rùn)之比，而買(mǎi)下所有股票的投入就是該類股票中流通股本的總市值，故理論平均市盈率的計(jì)算公式如下：

理論平均市盈率=該類股票中流通股本的總市值/這些股票產(chǎn)出的稅后利潤(rùn)       （4）

該方法消除了極端數(shù)據(jù)的影響，合理考慮了個(gè)股在總股票中的流通股本、流通市值大小的因素，因而計(jì)算的結(jié)果不存在理論誤差。

二、對(duì)不同行業(yè)平均市盈率的計(jì)算

下面，就不同行業(yè)的平均市盈率進(jìn)行數(shù)值計(jì)算。

1、樣本股票選取的標(biāo)準(zhǔn)

本文中，筆者選取了金融行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、建筑建材行業(yè)等三個(gè)不同的行業(yè)作為進(jìn)行

對(duì)比的樣本。這三個(gè)行業(yè)的個(gè)股選取原則是：（1）在上海證券交易所進(jìn)行交易的股票；（2）上市公司的凈利潤(rùn)為正；（3）沒(méi)有被證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)提出退市警告、審查等情況，即不選取包括S、ST、*SST、S*ST等的股票；（4）選取2007年12月10日-12月13日每日交易的收盤(pán)價(jià)作為股票的市價(jià)。根據(jù)以上原則，筆者選取的股票詳見(jiàn)表1、表2、表3。

2、計(jì)算個(gè)股市盈率

    下面，我們應(yīng)用公式（1）來(lái)計(jì)算我們選取的股票的個(gè)股市盈率，得到表4所示的結(jié)果。 

這里，筆者需要說(shuō)明的是，由于市盈率計(jì)算中，一般要求每股的收益為一個(gè)財(cái)務(wù)年度的數(shù)據(jù)，而表1-表3中的數(shù)據(jù)是上市公司2007年第三季度季報(bào)中的數(shù)據(jù)，因此，筆者以上市公司第三季度季報(bào)中的數(shù)據(jù)為依據(jù)，按照每季度收入相等的辦法，將每股收入折算為2007年全年的數(shù)據(jù)，即：2007年全年每股凈收益＝第三季度季報(bào)每股凈收益×（4/3），相應(yīng)的，每只個(gè)股的市盈率計(jì)算公式調(diào)整為：

市盈率=該股當(dāng)日收盤(pán)價(jià)/[第三季度季報(bào)每股凈收益×（4/3）]        （5）

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