新股為什么容易出現(xiàn)天地板?

　　發(fā)行溢價(jià)高

　　很多新股發(fā)行的市盈率可能都偏高，特別是科創(chuàng)板新股，平均發(fā)行市盈率將近70倍。這種程度的溢價(jià)發(fā)行嚴(yán)重透支了后續(xù)股票的上漲潛力，根本沒(méi)有留給二級(jí)市場(chǎng)的投資者留下什么空間，只能說(shuō)吃相實(shí)在太難看。也許你會(huì)說(shuō)，科創(chuàng)板上市的公司潛力大、成長(zhǎng)性好，市盈率高也合理。我們認(rèn)為可以適當(dāng)溢價(jià)，但嚴(yán)重偏離價(jià)值規(guī)律的炒作行為最終還是會(huì)被打回原形，從科創(chuàng)板股票上市一個(gè)月后的普遍表現(xiàn)來(lái)看，可以證明這個(gè)觀點(diǎn)。

　　主力控盤(pán)

　　由于新股的上市發(fā)行過(guò)程中，大量的股份是由機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)的配售等方式獲得，再加上原始股東持有的股份，很大比例的股票實(shí)際上在上市之初是被鎖定的。這樣，新股上市時(shí)能夠交易的流通股數(shù)量很少也很分散。機(jī)構(gòu)投資者此時(shí)一般會(huì)采取鎖倉(cāng)的方法，然后從不堅(jiān)定的散戶手中慢慢的收集籌碼。因此，新股最開(kāi)始幾天可以很輕松的出現(xiàn)漲停板。

　　當(dāng)機(jī)構(gòu)手中的籌碼足夠多的時(shí)候，很可能會(huì)選擇趁著大盤(pán)調(diào)整砸開(kāi)漲停，隨著散戶的恐慌性拋售，開(kāi)板新股很容易就直接殺到綠盤(pán)甚至被摁在跌停板上。

　　題材炒作

　　還有一些新股可能符合當(dāng)下炒作的熱點(diǎn)題材，比如光伏、新能源汽車等等，這種特性容易被游資利用來(lái)誘騙散戶進(jìn)場(chǎng)接盤(pán)。前期他們會(huì)想各種方法讓散戶交出籌碼，待后期炒作題材時(shí)會(huì)利用籌碼優(yōu)勢(shì)控盤(pán)，將股價(jià)迅速拉升一波后果斷賣出離場(chǎng)。而炒題材追高的散戶進(jìn)場(chǎng)時(shí)就套在高位了。游資的這種玩法很惡劣，常常在漲停板上猛烈出貨，盤(pán)面不好的情況下，新股可能就會(huì)直接跌停。

　　散戶過(guò)度投機(jī)

　　散戶的交易常常是非理性的，明知道博弈新股的二波行情風(fēng)險(xiǎn)很大，有時(shí)候被主力誘導(dǎo)一下就頭腦發(fā)熱的追進(jìn)去了。反過(guò)來(lái)看，也正是大量散戶的這種過(guò)度投機(jī)行為助長(zhǎng)了主力用新股割韭菜的動(dòng)力。是基本面過(guò)硬的股票，有時(shí)候也的確能走出較好的后市行情，比如之前的湘春股份。但這種情況畢竟是少數(shù)，散戶投資者還是應(yīng)該理性對(duì)待。

　　考慮到全面注冊(cè)制后，新股大量上市，不在具有稀缺性。而且，前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，那么想要再用新股來(lái)投機(jī)的主力應(yīng)該會(huì)越來(lái)越少。只要投資者學(xué)會(huì)如何對(duì)股票進(jìn)行合理估值，就不會(huì)再出現(xiàn)盲目炒新股，被天地板收割的情況了。