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新股定價(jià)高的原因是什么?有哪幾方面

2023-04-16 09:23 胡V看市場(chǎng)

  新股定價(jià)高的原因是什么?

  1.過去新股發(fā)行長(zhǎng)期形成的“新股不敗”現(xiàn)象,讓投資者對(duì)注冊(cè)制新股高價(jià)發(fā)行所帶來的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足,盡管注冊(cè)制新股發(fā)行出現(xiàn)了上市首日破發(fā)的現(xiàn)象,但投資者仍心存僥幸,認(rèn)為自己中簽的新股不會(huì)破發(fā),還是選擇踴躍打新,導(dǎo)致新股發(fā)行始終處于供不應(yīng)求狀態(tài),新股發(fā)行價(jià)也因此而走高。

  2.市值配售打新方式帶來的負(fù)面影響。取消了23倍市盈率限制后,市值配售不再是投資者的福利,甚至?xí)o投資者帶來打新的風(fēng)險(xiǎn),在全面注冊(cè)制的市場(chǎng)環(huán)境里繼續(xù)實(shí)行市值配售,讓投資者沒錢也可以打新,從而導(dǎo)致新股發(fā)行的虛假繁榮,并推動(dòng)新股發(fā)行價(jià)格的走高。

  3.詢價(jià)規(guī)則沒有體現(xiàn)市場(chǎng)化發(fā)行的原則。在經(jīng)歷了2020年某某新材的“三低”發(fā)行之后,管理層對(duì)新股詢價(jià)規(guī)則進(jìn)行了修改,從而指引詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)高價(jià)。畢竟報(bào)高價(jià)的機(jī)構(gòu)可以參與網(wǎng)下配售,而報(bào)低價(jià)的卻被淘汰。并且報(bào)高價(jià)的機(jī)構(gòu)并不需要按自己的高報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)新股,而是按最終確定的發(fā)行價(jià)來認(rèn)購(gòu)新股,這就讓報(bào)高價(jià)的機(jī)構(gòu)成為受益者。

  4.保薦機(jī)構(gòu)為了收取超額保薦費(fèi)用而推高新股發(fā)行價(jià)格。注冊(cè)制新股高價(jià)發(fā)行的現(xiàn)象,保薦機(jī)構(gòu)是背后的策劃者,高價(jià)發(fā)行新股的目的就是為了收取高額的保薦費(fèi)用。

  總的來說,實(shí)行注冊(cè)制之后,打新股不再可以閉眼賺錢,破發(fā)將會(huì)成為常態(tài),所以投資者參與打新還是要有所謹(jǐn)慎,要合理了解個(gè)股的基本面。