第五、考察下跌風(fēng)險(xiǎn)低或者偏低的基金

　　一般來講，傳統(tǒng)的投資原理往往通過考察基金的過往風(fēng)險(xiǎn)來衡量基金的風(fēng)險(xiǎn)水平，最常用的指標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差和下行的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

　　標(biāo)準(zhǔn)差又稱為波動(dòng)幅度，是指在過去的一段時(shí)間內(nèi)，基金每周（月）回報(bào)率相對(duì)于平均周（月）回報(bào)率的偏差程度的大小。舉個(gè)例子來講，如果A基金和B基金的長期業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)，但是A基金的凈值走勢(shì)呈現(xiàn)大起大落的路線，而B基金則是小幅的攀爬趨勢(shì)。從長期來看，A基金的標(biāo)準(zhǔn)差肯定是要大于B基金的，選擇持有A基金的投資者將會(huì)受到凈值大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)的影響。

　　標(biāo)準(zhǔn)差所量化的對(duì)象是回報(bào)的波動(dòng)，但是沒有體現(xiàn)出正向波動(dòng)或者負(fù)向波動(dòng)，更沒有體現(xiàn)基金的下行風(fēng)險(xiǎn)，即低于市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)、出現(xiàn)虧損的可能性大小。舉例來說：市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，同類的基金都將會(huì)面臨凈值虧損的風(fēng)險(xiǎn)，A基金虧損的程度小于B基金時(shí)，A基金的下跌風(fēng)險(xiǎn)就小于B基金。對(duì)于投資者來說，如果市場(chǎng)下跌，下行風(fēng)險(xiǎn)較小的基金可以使得投資者承擔(dān)相對(duì)較小的損失。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力不強(qiáng)的投資者，尤其要特別關(guān)注下下跌風(fēng)險(xiǎn)為低或者偏低的基金。

　　第六、對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

　　理論研究表明，風(fēng)險(xiǎn)的大小在決定基金組合的表現(xiàn)上具有基礎(chǔ)性的作用，大家可以直接以收益率的高低進(jìn)行業(yè)績的衡量存在很大的弊端。例如，表現(xiàn)好的基金可能是由于所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高使然，并不表明基金經(jīng)理在組合管理上有較高的管理水平；而表現(xiàn)較差的基金可能是風(fēng)險(xiǎn)較小的基金，也并不表明基金經(jīng)理的投資管理能力不盡人意。

　　雖然風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)不能消除基金的風(fēng)險(xiǎn)也不能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)未來，但一定程度上體現(xiàn)了基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。投資者通過考察風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)挑選合適自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金，而不是一味的追求基金的高回報(bào)，這才是基金投資的正確打開方式。