鳳凰傳媒作為我國第二大中小學(xué)教材出版基地,教材教輔國內(nèi)市場占有率高;內(nèi)容資源數(shù)字化取得突破——包括數(shù)據(jù)庫建設(shè)、多媒體出版、移動閱讀等,強勢介入職教、早教市場;文化MALL建設(shè)穩(wěn)步推進。
鳳凰傳媒基本面穩(wěn)定、資金實力強大、產(chǎn)業(yè)鏈拓展預(yù)期強烈。目前規(guī)劃了3000種教材,依托廈門創(chuàng)壹軟件的技術(shù)支持,用于數(shù)字軟件出版,目前已經(jīng)與38所國家示范校簽訂協(xié)議,2012年實現(xiàn)營業(yè)收入3078萬元,實現(xiàn)凈利潤2237萬元,體現(xiàn)了強盈利能力。職教軟件業(yè)務(wù)2012年在江蘇省內(nèi)拓展,未來將繼續(xù)向全國市場推進,增長潛力大。
預(yù)計2013-2015年每股收益分別為0.42元、0.48元和0.55元,考慮公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性以及新業(yè)務(wù)拓展?jié)撛诘母叱砷L性,基于2014年每股收益23倍市盈率,給予目標價11.00元,首次評級“買入”。
風(fēng)險因素:中小學(xué)生數(shù)量持續(xù)下滑;傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及外延式拓展不達預(yù)期。