“美國原油增加不是問題”

　　美國持續(xù)增加的原油產(chǎn)量被很多分析師視為有可能拖累油價的因素。但高盛似乎并不擔心它。

　　包括國際能源署（IEA）在內(nèi)的眾多機構(gòu)和分析師都認為，美國原油產(chǎn)量將大規(guī)模增加，這有可能對油價構(gòu)成拖累。但高盛看待這一問題的角度有所不同。

　　這家華爾街老牌銀行認為，美國二疊紀產(chǎn)油區(qū)的原油運輸管道是產(chǎn)量增加的瓶頸，它將迫使產(chǎn)油國增速放緩。

　　在另一份報告中，高盛表示，美國輸油管道問題已經(jīng)困擾生產(chǎn)商一年多了，卡車運輸和火車運輸難以提供有效的幫助。這個問題并不能在短時期內(nèi)得到解決。

　　對于全球原油市場來說，頁巖油產(chǎn)量增長瓶頸問題將具有深遠的影響。高盛在報告中稱，全球原油市場供應緊張，這就需要更多的頁巖油來進行緩沖，但美國二疊紀產(chǎn)油區(qū)的原油產(chǎn)出無法快速增加。因此高盛認為，原油市場已經(jīng)推高了頁巖油成本曲線，刺激其他頁巖油產(chǎn)區(qū)開展更多鉆探活動。

　　“需求依然強勁”

　　在需求方面，高盛的觀點相當樂觀。他們預計，原油需求將增加175萬桶/天，這比IEA等其他主要預測機構(gòu)的預估還要高出幾十萬桶。

　　但這個預測面臨一個挑戰(zhàn)：中美貿(mào)易摩擦逐漸升級，有可能影響到中國的原油進口需求。

　　對于這一點，高盛并不是特別擔心，他們認為這種影響很可能是“極小的”，如果有，也只會對美國原油得價格構(gòu)成潛在的負面影響，而不會顯著傷及中國的需求。

　　這一次，或許高盛有可能猜對，因投機者們似乎已經(jīng)在為增產(chǎn)做準備。

　　過去兩個月，對沖基金一直在削減他們的原油多頭押注，但上周，局勢突變——對沖基金增加了凈多頭頭寸。

　　這意味著，市場可能迎來一個轉(zhuǎn)折點，對沖基金可能認為當前這波市場拋售已經(jīng)走得夠遠了�；蛘�，這可能是投資者正在為OPEC會議決定增產(chǎn)的幅度并不會有預期那么高而定價。這都有可能推高油價。

　　“很明顯，布倫特原油的倉位增加還不到時候，”彭博社援引ION Energy咨詢顧問Kyle Cooper稱，“人們看到油價下跌，于是駐足不前，停步觀望。原油現(xiàn)在已經(jīng)超賣了，該輪到反彈了。如果沙特和OPEC不增加供應，市場將仍處于偏緊狀態(tài)。”