5月26日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水40元/噸，前一交易日升水50元/噸，升貼水較上一交易日跌10元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)25550元/噸，較上一交易日跌210元/噸。

　　早間多對(duì)均價(jià)貼水5-20元/噸出貨。持貨商普通鋅錠對(duì)2206合約報(bào)價(jià)至升水40~50元/噸左右。

　　近期由于情緒的集中釋放，價(jià)格下跌，市場(chǎng)貨源較前期相對(duì)充足。目前上海疫情好轉(zhuǎn)，下游逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但完全恢復(fù)預(yù)計(jì)要到6月中旬。

　　佛山市場(chǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨成交價(jià)格25445元/噸，較上一交易日跌215元/噸;升貼水繼續(xù)下調(diào)。出貨延續(xù)前幾日疲弱態(tài)勢(shì)，整體出貨不佳。另外，下游消費(fèi)仍然較差，訂單很少，整體成交較清淡。

　　天津市場(chǎng)0#鋅錠市場(chǎng)對(duì)6月合約升20元/噸，0#鋅錠價(jià)格在25590-25690元/噸，較昨日跌110元/噸。成交差，升貼水持續(xù)下調(diào)，主要還是受到下游點(diǎn)價(jià)少，下游多選擇觀望，下游需求，成交差，升貼水下調(diào)。(Mysteel)

　　鋅市場(chǎng)方面，5月26日滬鋅主力換月至2207合約，日盤主力合約收于25390元/噸，跌幅0.57%，夜盤漲0.77%，報(bào)25650元/噸，LME鋅跌0.60%，報(bào)3735.0美元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場(chǎng)貨源較前期相對(duì)充足，隨著疫情好轉(zhuǎn)，下游逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但完全恢復(fù)預(yù)計(jì)要到6月中旬。廣東地區(qū)下游消費(fèi)仍然較差，訂單很少，整體成交較清淡。天津地區(qū)下游需求弱，加上疫情影響倉(cāng)庫(kù)提貨，成交差，升貼水下調(diào)。

　　庫(kù)存方面，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存較前日減少1558噸，報(bào)108579噸。LME庫(kù)存較前日增加1550噸至86600噸。

　　基本面看，目前為歐洲天然氣消費(fèi)淡季，歐洲天然氣價(jià)格偏弱運(yùn)行，歐洲能源價(jià)格影響邊際減弱，但長(zhǎng)期看歐洲天然氣補(bǔ)庫(kù)仍有較大的不確定性。

　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，鋅精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊，進(jìn)口窗口轉(zhuǎn)為關(guān)閉，國(guó)產(chǎn)TC不斷下滑，能源及輔料價(jià)格的上漲使得煉廠成本上升，對(duì)鋅價(jià)保持支撐。

　　需求方面，初端下游開工出現(xiàn)邊際改善，鍍鋅利潤(rùn)出現(xiàn)一定修復(fù)，開工小幅回升，近期鍍鋅管消費(fèi)的好轉(zhuǎn)主要來(lái)源于光伏板塊，地產(chǎn)訂單未見改善，整體庫(kù)存去化不明顯，總體消費(fèi)一般。

　　目前供應(yīng)端成本支撐依然存在，但在國(guó)內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)前，鋅價(jià)上沖動(dòng)力不不足，后續(xù)持續(xù)關(guān)注歐洲能源問題、國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇情況，警惕宏觀情緒變化。