【銅】

　　周四滬銅主力2303合約盤中走勢震蕩，報收于68880元/噸，下跌0.98%;國際銅2303合約呈現(xiàn)同樣走勢，下跌1.1%，收于61210元/噸。夜盤期間，倫銅窄幅震蕩，內(nèi)盤銅價波動不大。

　　周四上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月2303合約報于升水40元/噸~升水90元/噸，均價升水65元/噸，較上日漲25元/噸。

　　銅價重回69000元/噸上方，但下游市場拿貨需求未能明顯減弱，下游企業(yè)入市采購情緒回暖進(jìn)一步增強(qiáng)貨商挺價信心，報價表現(xiàn)堅(jiān)挺，成交重心亦有所上抬。且市場貨源收緊，加之臨近交割，預(yù)計本周現(xiàn)貨升水或維持穩(wěn)中有漲趨勢。

　　宏觀方面：上周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)帶來勞動力市場可能降溫的希望，美聯(lián)儲加快加息的可能性降低。工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快，市場需求有所改善，PPI環(huán)比持平，同比下降1.4%，同比降幅比上月擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn)。當(dāng)前已進(jìn)入消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨市場升水走高驗(yàn)證了需求的好轉(zhuǎn)，預(yù)計本周銅庫存會繼續(xù)下降。

　　當(dāng)前銅價受到海外宏觀變化的擾動較大，等待今晚上的美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)落地。國內(nèi)已進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季，我們認(rèn)為銅價短期震蕩，上漲趨勢不改。

　　【鋁】

　　周四滬鋁繼續(xù)震蕩，主力2304合約跌15元/噸，夜盤滬鋁運(yùn)行區(qū)間不變。倫鋁下跌，跌幅1.69%。現(xiàn)貨長江均價18450元/噸，跌20元/噸，對當(dāng)月貼水40元/噸。南儲現(xiàn)貨均價18500元/噸，持平，對當(dāng)月貼水10元/噸�，F(xiàn)貨市場伴隨鋁價止?jié)q，接貨稍有觀望。

　　據(jù)數(shù)據(jù)，3月9日全國鋁錠社會庫存123.4萬噸，較上周四減少1.2萬噸;鋁棒社會庫存20.35萬噸，較上周四增加1.55萬噸。宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)的增長超過預(yù)期，市場燃?xì)庖唤z勞動力市場的疲軟將降低美聯(lián)儲再次加快加息步伐的可能性，美指漲勢暫歇。

　　產(chǎn)業(yè)消息，中國鋁業(yè)青海分公司將籌建年產(chǎn)60萬噸的600KA的電解槽系列。中鋁青海分公司擁有年產(chǎn)40萬噸電解鋁的設(shè)計產(chǎn)能，180KA鋁電解槽520臺，200KA鋁電解槽282臺，2021年實(shí)際產(chǎn)量為40.39萬噸，企業(yè)現(xiàn)有能效水平為13092.81kW·h/t，達(dá)到了基準(zhǔn)水平(13350)。對比原老系列，產(chǎn)量將增加20萬噸。

　　不管美聯(lián)儲表態(tài)如何搖擺，市場對3月份加息50基點(diǎn)的預(yù)期仍然較高，市場壓力暫時較大�；�本面鋁庫存去庫反復(fù)，雖然鋁錠周內(nèi)小幅去庫但鋁棒在連續(xù)幾周去庫之后本周意外小幅累庫，高庫存是近期鋁基本面較大利空點(diǎn)，市場謹(jǐn)慎情緒升溫，鋁價預(yù)計短期承壓。中期關(guān)注消費(fèi)繼續(xù)回升之后的鋁錠去庫時點(diǎn)和速度，中期預(yù)期仍然向好。