【現(xiàn)貨】10月18日SMM1#電解銅均價63530元/噸，環(huán)比-970元/噸;對主力升水830元/噸，環(huán)比+1080元/噸。廣東1#電解銅均價63335元/噸，環(huán)比-1665元/噸;對主力升水625元/噸，環(huán)比+720元/噸。

　　【供應】銅精礦供應充裕，國內電解銅產量穩(wěn)步提升。SMM10月國內精煉銅產量為93.66萬噸，環(huán)比上升3.04%，同比上升18.65%。

　　【需求】銅價高位抑制下游開工率。據SMM，10月14日銅桿周度開工率67.18%，環(huán)比減少10.98%。9月銅材開工率預計75.76%，環(huán)比增加2.88%;銅管開工率預計71.54%，環(huán)比增加5.03%;銅板帶箔開工率預計73.79%，環(huán)比增加1.83%;漆包線開工率預計66.88%，環(huán)比增加1.14%。

　　【倉單庫存】10月18日上期所銅增加4902噸至77514噸;10月18日LME銅庫存增875噸至143825噸，注銷倉單占比47.59%。10月14日，上期所銅庫存637469噸，周環(huán)比增加33287噸。10月14日，SMM國內社會庫存9.42萬噸，周環(huán)比增加2.8萬噸。

　　【邏輯】英國逆轉大規(guī)模無資金計劃，歐央行表示必需迅速縮減貨幣支持，美元指數(shù)回落。LME銅注銷倉單占比抬升至48%，但國內倉單大幅增加。精煉銅產量穩(wěn)步提升，而高價抑制下游開工。