一、主要觀點和操作策略

　　菜粕供需收緊，自身基本面支撐菜粕價格上漲，。預計8月底菜粕出現供需缺口，近期有可能繼續(xù)迎來較大上漲行情。

　　(1)菜籽供應缺貨。由于加拿大菜籽質量問題，9月之前預計進口菜籽到岸受阻，原料供應不足，菜粕產量下降。

　　(2)菜粕需求旺季。菜粕主要用于水產料，7、8、9是水產旺季，6月菜粕庫存大幅下降。

　　(3)供需缺口將現。在需求旺季的背景下，原材料供應跟不上需求節(jié)奏，8月底可能會出現供需缺口，菜粕有望提前上漲。

　　參考操作建議：菜粕供需收緊，菜粕09合約可考慮逢低買入，目標位2700。

　　風險點：(1)加拿大菜籽恢復進口。(2)中美貿易和談。(3)豬瘟大面積爆發(fā)。

　　二、油菜籽供應趨緊，沿海油廠開機率下滑

　　由于中國海關從加拿大進口的油菜籽中檢測出了危險性的有害生物，中國目前已經停止從加拿大進口油菜籽。海關總署已撤銷部分問題嚴重的加拿大企業(yè)的進口資格，并向加拿大食品檢驗署通報了有關情況。我們預計，9月底之前加拿大油菜籽進口仍將受阻。