【PTA】

　　PX方面，受?chē)?guó)內(nèi)新產(chǎn)能釋放影響，前期PX供應(yīng)增加較多。而浙石化一期、富海一期、福海創(chuàng)、烏魯木齊石化、中海油惠州等裝置都計(jì)劃二季度檢修，PX供應(yīng)有收縮預(yù)期。

　　PTA供應(yīng)方面，3月虹港2#及英力士存檢修預(yù)期，且低加工費(fèi)下裝置計(jì)劃外檢修增多，如四川能投短停，逸盛大化降負(fù)至五成，恒力1#檢修等。在剛需較強(qiáng)及裝置檢修預(yù)期下，PTA存在去庫(kù)預(yù)期。

　　乙二醇方面，盛虹煉化100萬(wàn)噸2月底3月初將投料試車(chē);陜西榆林化學(xué)180萬(wàn)噸前期因故降負(fù)運(yùn)行，預(yù)計(jì)影響時(shí)間延長(zhǎng);2月乙二醇平均開(kāi)工率59.63%，較1月回落3.85%。

　　內(nèi)需方面，目前聚酯負(fù)荷從節(jié)前的低點(diǎn)63.6%回升至86.1%附近，江浙加彈和織機(jī)開(kāi)機(jī)率高位運(yùn)行，分別為86.1%、92%和75%。隨著“金三”來(lái)臨，終端需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，部分工廠反映內(nèi)需訂單好轉(zhuǎn)。

　　成本方面，受需求回復(fù)于其提振，原油價(jià)格重心上移，對(duì)下游支撐增強(qiáng)。

　　總體而言，成本端重心上移，低加工費(fèi)下減產(chǎn)預(yù)期升溫，TA305前多持有。

　　【聚丙烯/聚乙烯】

　　周一石化庫(kù)存修正為79.5萬(wàn)噸，周二為78萬(wàn)噸。

　　本周檢修裝置偏少，聚烯烴產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持高位。下周燕山石化和廣州石化PE裝置，獨(dú)山子石化和中韓石化PP裝置均計(jì)劃?rùn)z修，下旬起兩油裝置檢修將明顯增多，4月起煤化工裝置也將開(kāi)始檢修，產(chǎn)量下滑有望令各環(huán)節(jié)加速去庫(kù)。

　　上周PE下游開(kāi)工率增加0.75%，PP增加0.73%，下游開(kāi)工率從春節(jié)后大幅超過(guò)去年到如今落后去年，反映出需求跟進(jìn)不足的問(wèn)題，如果本月下游開(kāi)工率數(shù)據(jù)都低于去年同期，那么說(shuō)明實(shí)際需求表現(xiàn)一般。

　　目前利多在于檢修帶來(lái)的供應(yīng)收縮預(yù)期和需求復(fù)蘇預(yù)期，我們維持看漲聚烯烴的觀點(diǎn)。