【焦炭】

　　核心邏輯：此前市場(chǎng)的悲觀氛圍有所轉(zhuǎn)變，加之近期國(guó)內(nèi)煤價(jià)不斷走高，支撐焦炭期價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

　　不過(guò)，焦炭自身基本面較弱，且目前正處降價(jià)通道，都給焦炭期價(jià)帶來(lái)一定壓力。

　　根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截止9月9日當(dāng)周，全國(guó)樣本焦化廠焦炭日產(chǎn)合計(jì)116.3萬(wàn)噸，環(huán)比增1.19萬(wàn)噸;247家鋼廠鐵水日產(chǎn)235.55萬(wàn)噸，環(huán)比增1.95萬(wàn)噸。

　　可見焦炭仍處供需兩增格局，但受制于疲弱的終端需求，焦炭供需兩端的增速已開始下滑。

　　總得來(lái)說(shuō)，國(guó)慶鋼廠存補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，短期內(nèi)市場(chǎng)觀望情緒增加，鑒于焦炭自身基本面疲弱，預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)上行空間有限，不建議高位追多。

　　【動(dòng)力煤】

　　核心邏輯：本周，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。一方面，南方氣溫仍頻繁突破35℃，居民用電需求的減量并不明顯，同時(shí)冶金、焦鋼、化工行業(yè)正逐步復(fù)蘇，非電行業(yè)用煤需求邊際改善，使得動(dòng)力煤整體需求依然旺盛。

　　另一方面，隨著迎峰度夏工作告一段落，礦山安監(jiān)局對(duì)煤礦的安全檢查有所收緊，預(yù)計(jì)煤礦生產(chǎn)會(huì)受到一定影響，因此從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，旺季后動(dòng)力煤基本面依然強(qiáng)勢(shì)。

　　此外，從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，隨著俄羅斯切斷對(duì)歐盟的天然氣輸送，今冬明春歐洲地區(qū)能源供應(yīng)擔(dān)憂再起，若出現(xiàn)寒冬，國(guó)際市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格或再次沖高，給予國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)較強(qiáng)支撐。

　　總之，在全球能源緊張，以及國(guó)內(nèi)采暖季供熱的大環(huán)境下，短期煤炭市場(chǎng)利多頻現(xiàn)，支撐動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，不過(guò)今年非電行業(yè)終端需求疲弱，預(yù)計(jì)難以對(duì)煤價(jià)形成持續(xù)、有效的支撐，隨著未來(lái)電廠煤炭日耗的回落，動(dòng)力煤價(jià)格壓力或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。