【甲醇】

　　本周甲醇港口庫(kù)存未72.09(-3.43)萬(wàn)噸，其中華東庫(kù)存結(jié)束積累，華南庫(kù)存延續(xù)減少。樣本生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存同樣減少，為41.12(-5.29)萬(wàn)噸，西北庫(kù)存大幅減少15%，其他地區(qū)庫(kù)存減少程度有限。

　　樣本企業(yè)訂單待發(fā)量較上周增加10%至27.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)主要來(lái)自華中地區(qū)。因進(jìn)口預(yù)期減少，煤炭?jī)r(jià)格大幅反彈，甲醇也積極跟漲，周三夜盤(pán)05合約甚至跳空高開(kāi)。另外春季檢修計(jì)劃開(kāi)始公布，供應(yīng)預(yù)期收緊，市場(chǎng)看漲信心重拾。

　　目前甲醇供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)一般，未來(lái)上漲驅(qū)動(dòng)集中在春季檢修和煤價(jià)上漲的預(yù)期兌現(xiàn)，存在較大不確定性，做多風(fēng)險(xiǎn)偏高，可嘗試賣(mài)出看跌期權(quán)。

　　【橡膠】

　　供給方面：我國(guó)主要橡膠來(lái)源國(guó)將于本月末陸續(xù)進(jìn)入低產(chǎn)階段，天膠到港將有回落;而國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍處停割季，據(jù)數(shù)據(jù)顯示2023年當(dāng)?shù)馗钅z開(kāi)始時(shí)間或難早于往年，近期需繼續(xù)跟蹤關(guān)注產(chǎn)區(qū)物候條件變動(dòng)狀況，國(guó)內(nèi)開(kāi)割來(lái)臨前天然橡膠供給端難有顯著增量。

　　需求方面：2月乘用車(chē)市場(chǎng)或底部回暖，生產(chǎn)端信心恢復(fù)顯著，調(diào)研顯示八成廠商上調(diào)零售目標(biāo)，天膠終端需求轉(zhuǎn)向樂(lè)觀;且當(dāng)前山東輪胎庫(kù)存處于季節(jié)性降庫(kù)區(qū)間，輪企開(kāi)工意愿繼續(xù)回升，橡膠需求傳導(dǎo)效率有望增強(qiáng)。

　　庫(kù)存方面：港口累庫(kù)速率進(jìn)一步放緩，且一般貿(mào)易庫(kù)存入庫(kù)率持續(xù)走低，而期貨倉(cāng)單仍處近年同期偏低水平，橡膠庫(kù)存端暫無(wú)壓力。

　　觀點(diǎn)：汽車(chē)產(chǎn)銷有望觸底回暖，天膠終端需求偏向樂(lè)觀，且輪企開(kāi)工進(jìn)入季節(jié)性上行區(qū)間，需求傳導(dǎo)效率有望同步增強(qiáng)，而考慮到當(dāng)前海外產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)及國(guó)內(nèi)仍處停割季，滬膠價(jià)格下方存支撐，多頭價(jià)比更優(yōu)，RU2305多頭頭寸可繼續(xù)持有。