絕大部分期貨品種是不允許自然人客戶(hù)參與實(shí)物交割的，只有國(guó)債期貨是允許，自然人客戶(hù)可以在每年的3、6、9、12月參與國(guó)債期貨交割，那么國(guó)債期貨如何交割呢?一起來(lái)看看吧。

　　一、國(guó)債期貨交割準(zhǔn)備

　　客戶(hù)需開(kāi)立中債登賬戶(hù)、中證登上海分公司A股證券賬戶(hù)或深圳分公司A股證券賬戶(hù)作為參與國(guó)債期貨交割的國(guó)債托管賬戶(hù)。通過(guò)期貨公司向中金所申報(bào)債券賬戶(hù)，審批通過(guò)后即可參與國(guó)債期貨交割。

　　備注：在國(guó)債期貨合約進(jìn)入交割月前的兩個(gè)交易日尚未通過(guò)國(guó)債托管賬戶(hù)審核的客戶(hù)，自交割月份之前的一個(gè)交易日至最后交易日，其在該國(guó)債期貨交割月份合約的持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)為0手。自交割月份之前的一個(gè)交易日起，未通過(guò)國(guó)債托管賬戶(hù)審核客戶(hù)的交割月份合約持倉(cāng)將會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　二、國(guó)債期貨交割模式

　　國(guó)債期貨交割模式分為一般模式和券款對(duì)付模式(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“DVP”)，進(jìn)行DVP模式交割的，應(yīng)當(dāng)滿(mǎn)足以下條件：

　　1、配對(duì)雙方均以中央結(jié)算開(kāi)立的國(guó)債托管賬戶(hù)參與交割;

　　2、配對(duì)雙方參與交割的國(guó)債托管賬戶(hù)不為同一賬戶(hù);

　　3、其他條件。

　　三、國(guó)債期貨交割流程

　　國(guó)債期貨整個(gè)交割流程分為兩個(gè)階段：

　　第一階段：合約進(jìn)入交割月份后至最后交易日之前，由賣(mài)方客戶(hù)主動(dòng)提出交割申請(qǐng)，并由交易所組織匹配雙方在一定時(shí)間內(nèi)完成交割。

　　第二階段：最后交易日收市后，同一客戶(hù)號(hào)的雙向持倉(cāng)對(duì)沖平倉(cāng)，未平倉(cāng)部分進(jìn)入交割。

　　客戶(hù)持倉(cāng)進(jìn)入交割后，其交割在隨后的連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)完成，依次為第一、第二、第三交割日。

　　交割的具體流程：

　　1、意向申報(bào)

　�、倏蛻�(hù)向期貨公司提出交割申請(qǐng)，買(mǎi)交割客戶(hù)于當(dāng)日收市前備足交割貨款。

　�、诋�(dāng)日賣(mài)交割客戶(hù)所有的有效申報(bào)數(shù)量全部進(jìn)入交割。

　　2、第一交割日

　�、僖砸话隳Ｊ竭M(jìn)行交割的，當(dāng)日為賣(mài)方交券日：賣(mài)交割客戶(hù)必須保證券足，以便中金所直接劃轉(zhuǎn)。賣(mài)方以中央結(jié)算的國(guó)債托管賬戶(hù)交券的，需對(duì)劃券指令進(jìn)行確認(rèn)。劃券不成功的賣(mài)方進(jìn)入差額補(bǔ)償流程。

　�、谝訢VP交割模式進(jìn)行交割的，買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)操作。

　　3、第二交割日

　�、僖砸话隳Ｊ竭M(jìn)行交割的，當(dāng)日為繳款日：當(dāng)日結(jié)算時(shí)，公司根據(jù)交割配對(duì)結(jié)果，對(duì)買(mǎi)、賣(mài)交割客戶(hù)進(jìn)行對(duì)應(yīng)的交割貨款劃轉(zhuǎn)。

　�、谝訢VP模式進(jìn)行交割的，當(dāng)日為券款對(duì)付日：交易所向中央結(jié)算傳輸指令，賣(mài)方和買(mǎi)方客戶(hù)根據(jù)交割配對(duì)結(jié)果，按照中央結(jié)算的規(guī)則進(jìn)行券款對(duì)付。

　　4、第三交割日

　�、僖砸话隳Ｊ竭M(jìn)行交割的，交易所將可交割國(guó)債劃轉(zhuǎn)至買(mǎi)方客戶(hù)事先申報(bào)的國(guó)債托管賬戶(hù)，托管機(jī)構(gòu)計(jì)算后，買(mǎi)交割客戶(hù)可查詢(xún)國(guó)債劃入結(jié)果。

　�、谝訢VP交割模式進(jìn)行交割的，交割流程已基本結(jié)束，無(wú)需操作。