鋼材：市場情緒趨弱，黑色金屬延續(xù)調(diào)整，而螺紋鋼供需雙弱未變，假期期間建筑鋼廠生產(chǎn)相對平穩(wěn)，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比節(jié)前微降2.72萬噸，供應(yīng)持續(xù)收縮且創(chuàng)下同期新低，有利于提振鋼市樂觀預(yù)期，但需注意得是鋼廠利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，節(jié)后供應(yīng)仍易快速恢復(fù)，供應(yīng)將逐步增加。與此同時(shí)，假期期間現(xiàn)貨貿(mào)易趨于停滯，螺紋需求延續(xù)季節(jié)性走弱，周度表需和終端采購量維持低位，因而供需雙弱螺紋假期累庫超194萬噸，相對利好則是宏觀樂觀預(yù)期支撐下市場對節(jié)后旺季需求預(yù)期較強(qiáng)，繼續(xù)給予鋼價(jià)強(qiáng)支撐�？傊�，樂觀情緒減退疊加雙焦下行拖累，節(jié)后鋼價(jià)弱勢調(diào)整，后續(xù)鋼價(jià)仍將在弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期之間博弈;當(dāng)前螺紋供應(yīng)恢復(fù)快于需求，基本面弱現(xiàn)實(shí)短期難改，繼而壓制鋼價(jià)使其偏弱運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)需求恢復(fù)情況。

　　鐵礦石：成材弱勢調(diào)整帶動礦價(jià)下行，而礦市供需在好轉(zhuǎn)，鋼材利潤好轉(zhuǎn)后鋼廠生產(chǎn)積極性提高，礦石終端消耗持續(xù)回升，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗低位顯著增加;而且假期廠內(nèi)庫存大幅回落，低庫存下節(jié)后鋼廠仍將補(bǔ)庫，同樣會帶來礦石需求短期放量，礦石需求相對良好，繼而給予礦價(jià)強(qiáng)支撐。與此同時(shí)，國內(nèi)港口礦石到貨小幅回落，但礦商發(fā)運(yùn)量則是大幅下降，按船期推算后續(xù)澳巴到貨量將高位回落，疊加內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)存時(shí)滯，礦石供應(yīng)短期將減量。目前來看，受制于成材轉(zhuǎn)弱下行，礦價(jià)迎來調(diào)整，但鋼廠利潤好轉(zhuǎn)疊加節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫，礦石需求相對良好，而礦石供應(yīng)短期會減量，供減需增礦市基本面會季節(jié)性改善，后續(xù)礦價(jià)走勢仍會相對偏強(qiáng)，關(guān)注成材端表現(xiàn)。

　　焦炭：首批澳洲焦煤2月8日到港，焦炭成本支撐存減弱擔(dān)憂。產(chǎn)業(yè)端，春節(jié)期間焦、鋼企業(yè)價(jià)格博弈加劇，27日天津鋼廠繼續(xù)提降焦炭，28日內(nèi)蒙焦企開始提漲，現(xiàn)貨市場分歧明顯。我們認(rèn)為，在終端需求無實(shí)質(zhì)改善之前，焦炭價(jià)格難以形成趨勢性走勢，整體調(diào)價(jià)區(qū)間相對有限。數(shù)據(jù)方面，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至1月28日，焦化廠焦炭產(chǎn)量共計(jì)112.81萬噸，與節(jié)前基本持平;247家鋼廠鐵水日產(chǎn)226.57萬噸，環(huán)比小幅增加2.83萬噸。總的來說，焦炭自身基本面較弱，且成本支撐存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，疊加近期宏觀樂觀情緒有所減弱，使得焦炭期價(jià)高位回調(diào)，建議多頭暫時(shí)離場觀望，關(guān)注后續(xù)市場宏觀情緒。

　　焦煤：焦煤進(jìn)口存增量預(yù)期，在供應(yīng)端壓力下，焦煤期貨表現(xiàn)相對弱勢，前5大主力席位維持凈空持倉�；�本面角度來看，焦煤供需雙弱，基本面較差，不過宏觀強(qiáng)預(yù)期對焦煤期價(jià)有明顯的支撐作用，產(chǎn)業(yè)利空的影響相對有限。從供需數(shù)據(jù)來看，截至1月28日，全國110家洗煤廠日均精煤產(chǎn)量52.7萬噸，環(huán)比降10.28萬噸，預(yù)計(jì)節(jié)后可迅速恢復(fù);焦化廠焦炭日產(chǎn)合計(jì)112.81萬噸，與節(jié)前基本持平。