【螺紋鋼】

　　10月11日，黑色系整體偏弱運(yùn)行，多數(shù)成材跌幅在50-100元。

　　宏觀面，昨晚央行公布9月金融數(shù)據(jù)，總體增量超預(yù)期，但結(jié)構(gòu)上依然偏弱。企業(yè)端信貸恢復(fù)較快，疊加近期股票市場萎靡不振，黑色成材端跌幅超過原料。

　　基本面來看，供給端，國慶期間五大品種產(chǎn)量小幅增加至965.3萬噸，主要是熱卷企業(yè)復(fù)產(chǎn)，而螺紋略微減產(chǎn)。需求端，受假日影響，需求自然下降至878萬噸，絕對(duì)值略高于去年水平。五大品種總庫存周環(huán)比累積87.5萬噸，累庫存幅度相對(duì)往年來說較小。

　　從下游來看，30大中城市房屋成交依然疲弱;海外制造業(yè)PMI持續(xù)回落，預(yù)示我國鋼鐵直接和間接出口將下滑。原料端，呼和浩特全市靜默，市場擔(dān)憂煤炭供應(yīng)，焦煤焦炭現(xiàn)貨強(qiáng)勢，抬升了成材價(jià)格重心。

　　盡管當(dāng)前基本面表現(xiàn)不溫不火，但考慮到下游行業(yè)房地產(chǎn)前景依然偏悲觀，因此節(jié)后需求持續(xù)性存疑。整體來看，近期黑色受情緒影響整體回落，價(jià)格或偏弱運(yùn)行。

　　【鐵礦石】

　　10月11日，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。宏觀面，9月金融數(shù)據(jù)公布，總體信貸增量超預(yù)期，但結(jié)構(gòu)性偏弱，反映地產(chǎn)銷售的居民中長期貸款較差，黑色成材引領(lǐng)原料下跌。

　　基本面來看，國慶期間海外鐵礦發(fā)運(yùn)有所回落，海外消息稱南非港口和鐵路工人將舉行大罷工，或影響昆巴礦的供應(yīng)。

　　但隨著澳洲港口檢修結(jié)束以及巴西降雨減少，鐵礦發(fā)運(yùn)量回升趨勢不變。

　　需求端，節(jié)日期間鋼企生產(chǎn)節(jié)奏并未明顯放緩，鋼聯(lián)口徑247家高爐企業(yè)日均鐵水產(chǎn)量維持在240萬左右，鐵礦日均疏港量依然保持在300萬噸以上，45港口鐵礦庫存下降至1.29億噸。

　　據(jù)Mysteel調(diào)研，唐山部分鋼企已確定于10月11日-22日期間燒結(jié)限產(chǎn)，當(dāng)前唐山地區(qū)燒結(jié)礦可用庫存為3天，按照燒結(jié)限產(chǎn)比例及目前燒結(jié)配比，庫存預(yù)計(jì)能維持高爐現(xiàn)狀至10月18日，18日后或會(huì)繼續(xù)影響到鋼廠鐵水產(chǎn)量。

　　總體來看，當(dāng)前鐵礦基本面要強(qiáng)于成材，但價(jià)格變動(dòng)的方向依然要看節(jié)后成材需求高度，預(yù)計(jì)短期鐵礦跟隨成材弱勢下跌。