行情回顧：

　　俄烏沖突致使烏克蘭鐵礦出口大幅減少，疊加印度大幅增加鐵礦出口關稅，全球鐵礦發(fā)運量同比仍下降，澳洲發(fā)往中國仍低于去年同期，全球鐵礦供給有望加劇緊張局面。疏港刷出新高，導致進口鐵礦庫存延續(xù)下降趨勢，已降至1.35億噸以下。

　　9月鐵礦石主力合約刷出最高價937元/噸，回到今年4月中旬高位平臺，趨勢轉好。

　　基本面跟蹤：

　　1)供給方面，5月27日當周，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2477.2萬噸，環(huán)比增加14.8萬噸。澳洲發(fā)運量1886.5萬噸，環(huán)比增加98.5萬噸。

　　2)需求方面，247家鋼廠高爐開工率83.83%，環(huán)比上周回升0.82%，同比去年下降4.2%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.26%，環(huán)比回升1.35%;日均鐵水產(chǎn)量240.88萬噸，環(huán)比回升1.35萬噸。日均疏港量318.04萬噸，環(huán)比降12.66萬噸。

　　3)庫存方面，鋼廠限產(chǎn)，以及前期發(fā)運的低迷導致到港量持續(xù)低位，港口庫存在2月小幅累積。3、4月，隨著鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦呈現(xiàn)大幅去庫趨勢，去庫力度超預期，港口庫存已降至1.35億噸以下。

　　二季度，隨著鐵水產(chǎn)量高位運行，仍維持去庫預判。鋼廠方面，64家鋼廠進口燒結粉庫存回落，鐵礦石低庫存依舊在延續(xù)，國內疫情反復導致的運輸不暢，以及部分鋼廠檢修限產(chǎn)，鋼廠的鐵礦庫存仍在低位。

　　結論

　　鐵礦：端午假期，海外保持強勢。海外礦山一季度發(fā)運同比下滑，目前澳巴鐵礦發(fā)運小幅回落，處于中高位，中國到港量低位反彈至年均線以上。工信部表態(tài)繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量，下半年鐵礦上方存在需求頂。