國際糖價(jià)高位震蕩不改向上趨勢(shì)。近兩周在國際糖價(jià)創(chuàng)28年新高、國內(nèi)食糖減產(chǎn)的推動(dòng)下，國內(nèi)南寧糖價(jià)一度突破4000元/噸，但上周國際、國內(nèi)糖價(jià)均有所回調(diào)。我們認(rèn)為，2009/2010榨季印度仍需進(jìn)口糖，全球食糖供應(yīng)緊張格局未變，預(yù)計(jì)國際糖價(jià)將繼續(xù)震蕩走高。由于進(jìn)口配額的限制，中國糖價(jià)更多地由國內(nèi)供求所決定，預(yù)計(jì)09/10榨季全國糖料種植面積同比減少9.7%,09/10榨季中國糖產(chǎn)量難以大幅回升，產(chǎn)需存在缺口，國內(nèi)糖價(jià)存在繼續(xù)上行基礎(chǔ)。相關(guān)公司重點(diǎn)關(guān)注 南寧糖業(yè)（000911）、 貴糖股份（000833）。

重要信息回顧：

北方旱情將回升，南方旱情可能持續(xù)。8月上旬以來，山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林等北方大部分地區(qū)無有效降雨，旱情發(fā)展迅速。截至22日12時(shí)統(tǒng)計(jì)，全國農(nóng)作物受旱面積為1.33億畝，比受旱高峰時(shí)減少了5800萬畝；干枯面積、飲水困難人口和大牲畜數(shù)量均比高峰期有所增加，分別達(dá)到了2600多萬畝和461萬人、405萬頭。當(dāng)前嚴(yán)重旱情發(fā)生在玉米、大豆主產(chǎn)區(qū)和產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時(shí)期，將對(duì)秋糧生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重威脅。中國國家防總表示，預(yù)計(jì)北方旱情將呈回升態(tài)勢(shì)，南方旱情可能持續(xù)發(fā)展，全國抗旱形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

終端需求增長(zhǎng)有限，豬肉價(jià)格漲勢(shì)放緩。8月第3周，36個(gè)大中城市豬肉（精瘦肉）零售均價(jià)11.69元/500克，較上周上漲1.12%,漲幅連續(xù)兩周回落。由于高溫天氣、部分地區(qū)交通受阻等使終端需求增長(zhǎng)有限，生豬價(jià)格漲勢(shì)有所放緩。7月份全國生豬存欄45006萬頭，較6月增加0.64%,能繁母豬4806萬頭，較6月減少0.49%.7月份全國規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬屠宰量為1716.9萬頭，較6月減少1.41%,單月屠宰量在連續(xù)4個(gè)月增長(zhǎng)后再度回落，但同比增幅仍高達(dá)28.5%.以上數(shù)據(jù)表明，我國生豬市場(chǎng)供給依然充足，預(yù)計(jì)9月豬肉價(jià)格平穩(wěn)波動(dòng)為主。 (本文來源：申銀萬國 )