二、部分概念公司一覽

　　1.方大炭素：一季度盈利能力創(chuàng)金融危機(jī)以來(lái)新高

　　2011年1季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.03億元,同比增長(zhǎng)50.79%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.16億元,同比增長(zhǎng)294.54%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1.72億元,同比增長(zhǎng)257.21%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.135元。符合我們的預(yù)期。

　　收入大增源于多業(yè)務(wù)共振。我們認(rèn)為公司一季度收入大幅增長(zhǎng)的主要原因是:1、隨著鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇,及對(duì)炭素廠的限電影響,公司石墨電極和碳磚銷售回暖, 雖然價(jià)格的變化并不明顯,但銷量尤其是出口量有明顯恢復(fù);2、公司萊河礦業(yè)在去年7月份完成擴(kuò)產(chǎn),鐵精粉產(chǎn)能由60萬(wàn)噸,增至100萬(wàn)噸,一季度鐵精粉的量?jī)r(jià)齊升也是一個(gè)原因。我們預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量可達(dá)85萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)27%;3、公司在2010年7月收購(gòu)生產(chǎn)等靜壓石墨的成都炭素,今年是產(chǎn)銷放量的一年, 對(duì)一季度收入增長(zhǎng)也起了一定的作用。

　　2.中鋼吉炭：凈利潤(rùn)主要來(lái)自投資收益

　　2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.68億元,同比增長(zhǎng)12.68%;利潤(rùn)總額557.95萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)76.30%;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)490.89萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)122.95%;基本每股收益0.02元。

　　凈利潤(rùn)主要來(lái)自投資收益。2010年公司生產(chǎn)炭素制品9.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.47%,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了12.68%和58.49%,但公司高達(dá)17.67%的期間費(fèi)用侵蝕了利潤(rùn)收入,公司凈利潤(rùn)主要來(lái)自投資收益。其中出售東北證券股權(quán)獲得投資收益3039萬(wàn)元,是投資收益的主要來(lái)源。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。公司主要產(chǎn)品為石墨電極,包括普通功率、高功率和超高功率三種類型,2010年公司三種石墨電極產(chǎn)量占比分別為15.23%、 53.39%和31.38%,其中高附加值的高功率和超高功率占比同比提升了5.58和1.55個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。同時(shí)公司還擁有炭塊、碳纖維及其他新型炭素制品等高附加值產(chǎn)品,隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷改善,炭素產(chǎn)品盈利能力有望不斷提升。

　　民用碳纖維項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期,但仍是后期關(guān)注重點(diǎn)。

　　3.豫金剛石：高成長(zhǎng)性確定,金剛石切割線是未來(lái)看點(diǎn)

　　2011年1-3月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8,372萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)45.97%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3,174萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)52.40%;歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)2,709萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)52.79%;實(shí)現(xiàn)攤薄后每股收益0.09元。

　　業(yè)績(jī)?cè)鏊俜�(wěn)定,綜合毛利率同比提升。2011年一季度,公司產(chǎn)能逐漸擴(kuò)大,銷售收入同比增長(zhǎng)45.97%,同時(shí),綜合毛利率同比提升1.14個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到45.75%。公司兩個(gè)新建項(xiàng)目將分別于今年6月底和9月底建成,屆時(shí),公司將新增6.4億克拉的產(chǎn)能,達(dá)到10.6億克拉。產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張,將使公司迎來(lái)業(yè)績(jī)的全面爆發(fā),未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率有望超過(guò)40%。

　　同時(shí),公司通過(guò)改進(jìn)工藝技術(shù)、不斷降低成本,綜合毛利率也將維持在較高水平。

　　我國(guó)人造金剛石行業(yè)增長(zhǎng)迅速,公司迎來(lái)最好的發(fā)展機(jī)遇。

　　4.龍星化工：牽手中國(guó)化工橡膠總公司

　　龍星化工是國(guó)內(nèi)炭黑生產(chǎn)的龍頭公司之一

　　公司專注于炭黑的生產(chǎn)和研發(fā),該產(chǎn)品主要用在橡膠輪胎領(lǐng)域。公司炭黑產(chǎn)量位居全國(guó)第三,產(chǎn)能位居全國(guó)第五,市場(chǎng)占有率是6.46%,是僅次于黑貓股份的炭黑龍頭公司。2010年公司產(chǎn)能22萬(wàn)噸,募投項(xiàng)目8萬(wàn)噸預(yù)計(jì)2011年10月底投產(chǎn),屆時(shí)將達(dá)到30萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

　　搭檔中國(guó)化工橡膠總公司,簽訂供銷戰(zhàn)略協(xié)議

　　根據(jù)公司公告,公司與中國(guó)化工橡膠總公司簽署《炭黑類別采購(gòu)戰(zhàn)略合作協(xié)議》。在市場(chǎng)原則下,龍星優(yōu)先供應(yīng)總公司炭黑產(chǎn)品;旗下風(fēng)神輪胎優(yōu)先采購(gòu)龍星化工產(chǎn)品。風(fēng)神輪胎在河南省焦作市的新工廠全面投產(chǎn)后,將形成12萬(wàn)噸/年的新增炭黑采購(gòu)量,主要由龍星供應(yīng)。

　　公司設(shè)立焦作龍星子公司,供應(yīng)風(fēng)神輪胎

　　公司擬出資1.2億元設(shè)立控股子公司焦作龍星,占出資比例60%。焦作龍星投資項(xiàng)目包括四條年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸炭黑生產(chǎn)線(14萬(wàn)噸)及相應(yīng)15萬(wàn)噸炭黑油加工項(xiàng)目和配套的以調(diào)峰為目的的15MW發(fā)電機(jī)組,主要用來(lái)供應(yīng)風(fēng)神輪胎的新增需求,預(yù)計(jì)將于2012年貢獻(xiàn)7萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

　　5.雙龍股份：毛利率回升,新項(xiàng)目加快推進(jìn)

　　一季度毛利率穩(wěn)步回升:一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2666萬(wàn)元,同比增加16%,在新建產(chǎn)能未能達(dá)產(chǎn)的情況下,主要原因是公司產(chǎn)品2010年底提了價(jià);凈利潤(rùn)545萬(wàn)元,折合EPS0.08元,同比增加13%。一季度毛利率46%,2010年三季度單季度毛利率40%,2010年四季度單季度毛利率43%, 公司毛利率逐步回升,走出低谷。

　　產(chǎn)能瓶頸推動(dòng)新項(xiàng)目加快建設(shè):受制于產(chǎn)能瓶頸,公司當(dāng)前產(chǎn)品嚴(yán)重供不應(yīng)求,只能優(yōu)先滿足一些大客戶的產(chǎn)品需求。與江西萬(wàn)載輝明化工合作建設(shè)3萬(wàn)噸項(xiàng)目的控股權(quán)由此前公告的80%調(diào)整為100%全資控股,輝明化工退出該項(xiàng)目;通化本部2萬(wàn)噸項(xiàng)目與江西3萬(wàn)噸項(xiàng)目將在今年8月份初投料開(kāi)車,8月底完全達(dá)產(chǎn)。達(dá)產(chǎn)后公司產(chǎn)能將由目前的1.6萬(wàn)噸增加3倍多至6.6萬(wàn)噸

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（責(zé)任編輯：張曉軒）