三網(wǎng)融合概念

所謂三網(wǎng)融合，即實(shí)現(xiàn)電信網(wǎng)、廣播網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的融合，實(shí)現(xiàn)終端接收設(shè)備層面的三屏聯(lián)動(dòng)、三屏合一。在一個(gè)家庭中，電視、電話、上網(wǎng)都需要接入不同的傳輸線才能正常工作，而且這些線分屬廣電、電信等不同的機(jī)構(gòu)。在實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合后，市民家就不需要電視有條線、電話有條線，只需要一根傳輸線到戶，你就可利用它上網(wǎng)、打電話、看電視，還可以用于視頻對(duì)講以及小區(qū)安防等，既便利又美觀。

事實(shí)上，在三網(wǎng)融合的大趨勢(shì)之下，受益的行業(yè)眾多，包括內(nèi)容提供商、服務(wù)提供商、運(yùn)營(yíng)商、通訊設(shè)備制造商等，其中，最直接受益的行業(yè)是軟硬件設(shè)備提供商，其次有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商成長(zhǎng)空間被打開，而內(nèi)容提供商將成為最長(zhǎng)遠(yuǎn)的受益者，投資者不妨以此為三條主線來“網(wǎng)羅”三網(wǎng)融合的投資機(jī)會(huì)

軟硬件設(shè)備提供商最先受益

三網(wǎng)融合的過程中，最先受益的當(dāng)數(shù)上游供貨商——設(shè)備提供商。無論廣電或者電信的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)改造以及新業(yè)務(wù)開展都會(huì)觸發(fā)對(duì)軟硬件設(shè)備的需求強(qiáng)勁

以機(jī)頂盒為例，隨著三網(wǎng)融合的開展，更多的機(jī)頂盒產(chǎn)品會(huì)被采用。數(shù)據(jù)顯示，中國現(xiàn)有有線用戶1.6億，尚有1億有線用戶并未數(shù)字化整轉(zhuǎn)，不考慮有線用戶增長(zhǎng)，機(jī)頂盒開支約350億元。潛在收入增厚最多的上市公司包括烽火通信(303%)、同洲電子(207%)和億陽信通(173%).

“三網(wǎng)融合”或?yàn)橹刑炜萍紟�來廣電網(wǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)。一方面3G持續(xù)擴(kuò)容仍會(huì)支撐基站間傳輸光纖的需求，另一方面“三網(wǎng)融合”中，電信運(yùn)營(yíng)商也會(huì)加快寬帶建設(shè)，在城域傳輸網(wǎng)和接入網(wǎng)部分加大光纖纜支出。

有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商成長(zhǎng)空間被打開

三網(wǎng)融合之后，有線網(wǎng)絡(luò)的空間將會(huì)被打開，有線網(wǎng)絡(luò)的整合將會(huì)進(jìn)入到加速的過程。目前有線業(yè)務(wù)的用戶平均消費(fèi)仍然較低，如果實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合，將進(jìn)一步導(dǎo)入有線收費(fèi)市場(chǎng)屬性，能夠有效提振有線增值業(yè)務(wù)開展，提高有線用戶的平均消費(fèi)。從有線運(yùn)營(yíng)商相關(guān)的公司來看，包括歌華有線(600037)、天威視訊(002238)和廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)等股票。

內(nèi)容提供商將成為最長(zhǎng)遠(yuǎn)的受益者

三網(wǎng)融合對(duì)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)而言，意味著更多的分發(fā)渠道，有更多的受眾資源，與內(nèi)容相關(guān)的上市公司將受益。上市公司中視傳媒(600088)、電廣傳媒(600917)具備內(nèi)容提供的雄厚實(shí)力。

中視傳媒在影視業(yè)務(wù)上具備國內(nèi)領(lǐng)先的出品原創(chuàng)精品劇能力，旅游業(yè)務(wù)具備影視文化特色，在內(nèi)容出品、廣告模式與影視衍生旅游幾大領(lǐng)域具有商業(yè)模式創(chuàng)新的潛力。隨著新媒體的崛起和三網(wǎng)融合帶來的傳輸渠道多元化，中視傳媒作為融資平臺(tái)有可能獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，中視傳媒是央視旗下上市公司，產(chǎn)業(yè)化有助于優(yōu)質(zhì)資源注入上市公司。

電廣傳媒有能力依托湖南廣電的節(jié)目資源優(yōu)勢(shì)，并已布局?jǐn)?shù)字電視、手機(jī)電視、網(wǎng)絡(luò)電視和IPTV 的內(nèi)容平臺(tái)，是國內(nèi)為數(shù)不多具備全領(lǐng)域布局能力，且擁有300多萬用戶的有線網(wǎng)絡(luò)資源的綜合性傳媒企業(yè)。

此外，華誼兄弟(300027)公司作為民營(yíng)影視娛樂行業(yè)龍頭，其盈利模式具有獨(dú)一無二的稀缺性。在三網(wǎng)融合產(chǎn)業(yè)鏈中地位突出，授權(quán)渠道多元化將帶來價(jià)值重估。
 

1、同洲電子

公司是中國數(shù)字電視龍頭企業(yè)，目前已成為亞洲最大的機(jī)頂盒制造商。預(yù)計(jì)未來三年中國有線機(jī)頂盒總需求量的復(fù)合增長(zhǎng)率為20%，而公司主推的雙向、高清有線機(jī)頂盒需求量增長(zhǎng)率會(huì)達(dá)到35%。與深廣集團(tuán)簽署三網(wǎng)融合戰(zhàn)略合作協(xié)議。

2010年業(yè)績(jī)差，純粹概念炒作，適當(dāng)關(guān)注。
 

2、烽火通信

公司主營(yíng)光纖通信設(shè)備及系統(tǒng)、光接入網(wǎng)設(shè)備、光纖、光纜、電纜等的科研開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，光纜年度銷量超過200萬公里，名列行業(yè)第二，F(xiàn)TTH產(chǎn)品成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)品牌。

估值高，不介入
 

3、中天科技

公司業(yè)績(jī)由光纖光纜和電力電纜兩大主業(yè)驅(qū)動(dòng),通信和電力行業(yè)持續(xù)景氣可期:光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)劃出臺(tái),行業(yè)需求增長(zhǎng)明確;三網(wǎng)融合試點(diǎn)即將展開,廣電系統(tǒng)增量需求逐步顯現(xiàn)。
適當(dāng)關(guān)注

4、億陽信通

主營(yíng)通信網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)信息安全應(yīng)用軟件以及信息安全整體解決方案的實(shí)施、通信增值業(yè)務(wù)平臺(tái)應(yīng)用及服務(wù)。

估值高，不介入
 

5、亨通光電

主營(yíng)光纖光纜。估值高，不介入
 

6、歌華有線

廣播電視網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)開發(fā);廣播電視節(jié)目收轉(zhuǎn)、傳送;廣播電視網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)。

估值高，適當(dāng)關(guān)注
 

7、天威視訊

本公司主要負(fù)責(zé)深圳地區(qū)有線電視網(wǎng)絡(luò)的規(guī)劃建設(shè)、經(jīng)營(yíng)管理、維護(hù)和廣播電視節(jié)目的接收、集成、傳輸，以傳輸視頻信息和開展網(wǎng)上多功能服務(wù)為主業(yè)。

估值高，不介入
 

8、廣電網(wǎng)絡(luò)

負(fù)責(zé)陜西有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)、廣告代理、影視制作。

估值高，不介入
 

9、電廣傳媒

控股股東為湖南廣播影視集團(tuán)。公司所處行業(yè)為傳媒信息行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍為策劃、設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布國內(nèi)外各類廣告；影視節(jié)目制作、發(fā)行和銷售；電子商務(wù)、有線電視網(wǎng)絡(luò)及信息傳播服務(wù)；創(chuàng)業(yè)投資；旅游開發(fā)、文化娛樂等

在電廣傳媒主營(yíng)業(yè)務(wù)架構(gòu)中，最為惹眼的當(dāng)屬創(chuàng)投業(yè)。2009年，公司將創(chuàng)投業(yè)務(wù)正式列為主業(yè)之一，創(chuàng)投業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)"歷史性突破"

估值高，不介入
 

10.、中視傳媒

影視拍攝基地開發(fā)、經(jīng)營(yíng)，影視拍攝(電影除外)、電視劇節(jié)目制作，央視控股

估值高，不介入
 

11、奧飛動(dòng)漫

主營(yíng)動(dòng)畫片制作發(fā)行。估值高，不介入

12、海信電器

互聯(lián)網(wǎng)電視制造商。適當(dāng)關(guān)注