債券承銷即Bond Underwriting，是指投資銀行作為主承銷商，接受客戶的委托，依照客戶的要求將客戶發(fā)行的債券銷售到機構投資者或社會公眾投資者手中，實現(xiàn)幫助發(fā)債客戶募集資金的目的的行為或過程。 從發(fā)行人的角度來看，債券承銷等同債券發(fā)行，實質(zhì)上是發(fā)行方以借貸資金為目的，向投資人要約發(fā)行代表一定債權和兌付條件的債券的具有法律效益的行為。

　　從證券公司的角度來說，在債券承銷業(yè)務過程中，證券公司承擔的角色不同，則其面臨的風險也不同。主承銷商亦被稱之為承銷總干事，其作為連接證券與市場的主體機構，主要承擔承銷方面包括簽署承銷協(xié)議在內(nèi)的全部事宜;副主承銷商作為副手輔助主承銷商進行承銷活動;分銷商是區(qū)別于主、副承銷商的其它證券經(jīng)營機構。

　　債券承銷的類型

　　根據(jù)承銷方式，債券承銷可以分為債券代銷、債券包銷和承銷團承銷三中類型。

　　證券代銷：是一種承銷商進行證券發(fā)售的代理業(yè)務，其債券承銷方式是在發(fā)售期結束以后，沒有出售的證券會全部退還給發(fā)行人。

　　證券代銷中發(fā)行人與承銷商之間的關系是委托代理關系。代銷過程中沒有售出證券的所有權屬于發(fā)行人，承銷商僅受委托辦理證券銷售事務;且承銷商作為推銷者不需要墊付資金，且對不能售出的證券沒有責任，證券發(fā)行的風險都由發(fā)行人單獨承擔;最后由于承銷商不承擔主要風險，相對包銷而言承銷商所得的承銷收入相對較低。

　　證券包銷：承銷商拿自己所有的資金購買證券，再向公眾進行出售，承銷期滿時沒有銷售出去的證券仍然由承銷商自己持有。

　　證券包銷繼續(xù)細分可以分為全額包銷和定額包銷兩種類型。全額包銷是指承銷商承購發(fā)行的全部證券，承銷商將按合同約定支付給發(fā)行人證券的資金總額;定額包銷是指承銷商承購發(fā)行人發(fā)行的部分證券。無論是全額包銷，還是定額包銷，發(fā)行人與承銷商之間形成的關系都是證券買賣關系。在承銷過程中未售出的證券，其所有權屬于承銷商。

　　承銷團承銷：兩個以上證券承銷商共同接受發(fā)行人委托，向社會公開發(fā)售某一證券的承銷方式。

　　指兩個以上的證券承銷商共同接受發(fā)行人的委托向社會公開發(fā)售某一證券的承銷方式，由兩個以上的承銷商臨時組成的一個承銷機構稱為承銷團。向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5,000萬元的應當由承銷團承銷，承銷團應當由主承銷與參與承銷的證券公司組成。