對(duì)于債券，有兩個(gè)主要的數(shù)字和其相關(guān)：第一個(gè)就是債券的價(jià)格，第二個(gè)就是債券的利率，很多人不明白債券利率上升債券價(jià)格為什么會(huì)下降?今天我們就來說說債券利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系。

　　債券利率上升債券價(jià)格為什么會(huì)下降?

　　債券利率上升會(huì)引起債券價(jià)格下降這是因?yàn)閭�券利率是固定的。而影響債券價(jià)格的利率，是市場(chǎng)中由資金供求因素而導(dǎo)致的一些基礎(chǔ)性的利率，比如銀行同業(yè)拆借利率、LPR利率等，一般將其統(tǒng)稱為市場(chǎng)利率。

　　在債券票面利率固定的前提下，市場(chǎng)利率上升，就會(huì)導(dǎo)致債券的相對(duì)收益率下降，這時(shí)候市場(chǎng)就會(huì)賣出債券投資收益更高的產(chǎn)品，債券需求降低，債券的價(jià)格就下降;反之，市場(chǎng)利率下跌，債券的相對(duì)收益率就會(huì)上漲，債券的需求提高，債券的價(jià)格就上漲。

　　一句話解釋的原因是：市場(chǎng)利率是所有資產(chǎn)的基準(zhǔn)利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率提高的時(shí)侯，由于債券發(fā)行當(dāng)時(shí)的票面利率是固定的，無法隨著市場(chǎng)利率上升而“水漲船高”，因此投資者只愿意支付更低的價(jià)格來補(bǔ)償其應(yīng)得的額外的收益。

　　具體來講：債券價(jià)格越低，債券的到期收益率則越高。債券的價(jià)格(和到期收益率)是由市場(chǎng)基于各種因素來決定的。最重要的因素即是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率以及債券發(fā)行方的風(fēng)險(xiǎn)。債券的到期收益率會(huì)隨著市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的上下波動(dòng)而同向變化，當(dāng)市場(chǎng)利率低的時(shí)侯，所有資產(chǎn)的收益率都傾向于下降，反之亦然。而在債券市場(chǎng)上，因?yàn)閭�券是固定收益證券——未來約定的現(xiàn)金流是固定的，因此當(dāng)市場(chǎng)利率上行、要求債券也有相應(yīng)更高回報(bào)率的時(shí)侯，債券價(jià)格會(huì)下跌。